本周若非農數據強勁，會增加加息預期，年內也許真的會實現。

本周市場將迎來兩大經濟數據，首先對匯市影響巨大的美國非農就業數據；其次，就是中國將發布9月份采購經理指數，財新將公布財新中國PMI終值。

美聯儲9月利率會議維持利率不變，令全球市場長舒一口氣，盡管全球樂觀情緒有所回升，但美聯儲加息預期依舊主導市場情緒，本周若非農數據強勁，會增加加息預期，年內也許真的會實現。

美國商務部上周五公布的數據顯示，美國第二季國內生產總值(GDP)環比增長年率終值為3.9%，高于上月報告的增長3.7%。數據支持了美國經濟能應對升息影響的可能性。數據公布后，美元指數觸及8月19日以來最高96.70。該指數上周上漲約1.4%，為7月中以來最大周漲幅。

美國政壇爭斗也吸引力投資者的目光。當地時間9月25日，美國政壇“第三號人物”眾議院議長博納在一片驚愕之中宣布了自己辭去眾議院議長一職的消息，美國咨詢機構波托馬克研究集團首席政治策略師瓦利埃表示，博納的辭職決定可能使10月美國政府關門的概率降低，但大幅增加了12月關門的概率。

政府的這一形勢很可能影響到美聯儲。如果政府關門與美聯儲加息這兩件可能事件雙雙于12月出現，將意味著美聯儲在做貨幣政策決定時更加艱難。

資本經濟公司首席經濟學家保羅·阿什沃思表示，美國政府財政再度陷入僵局，可能會威脅到經濟或金融市場。投資者仍將繼續猜測美聯儲什么時候會加息，市場波動性會更大。如果金融市場厭惡不確定性，12月會議加息與否若隱若現，那么市場可能在11月中旬附近做出反應。

中國PMI數據

中國國家統計局本周四將發布9月份采購經理指數，財新將公布財新中國PMI終值。財新9月份中國PMI初值從8月份的47.3跌至47，已經降低了市場預期。如果國家統計局9月份的PMI從8月份的49.7進一步下跌，會進一步打壓市場。官方PMI偏重全國規模以上國有企業，這些企業是貸款成本降低和其它政府支持政策的最先受益者

同時定于周四公布的數據有國家統計局9月份非制造業PMI和財新中國服務業PMI。今年大多數時候一直都是服務業相對強勁，抵消了制造業的相對疲軟。8月份服務業PMI下滑讓這一描述是否繼續適用受到懷疑。若9月份服務業PMI進一步下跌，尤其是如果還有跡象表明服務業在裁員，則會加大市場的不安情緒。

歐元區通脹

周三將出爐的歐元區9月通脹年率料為零，不過扣除能源價格的核心通脹率預計將連續第三個月位于0.9%。分析師指出，若整體通脹率為負值，則為3月以來首見，將會強化對歐洲央行(ECB)出臺進一步刺激措施的預期，而就在六個月前，歐洲央行才剛啟動規模逾1萬億歐元的資產購買計劃。

巴克萊認為，本周歐元區數據多半會凸顯歐洲央行面臨的現有問題：經濟活動性并不足以孕育通脹上行壓力，從而幫助物價達到央行既定目標：

該行預計本周三公布的9月份歐元區核心CPI年率將提升0.9%，月率抑或只能持平。周四的制造業PMI終值多半將留在52.0，較8月的52.3以及7月的52.4略有下滑。

這樣的低通脹環境以及經濟活力的缺乏符合我們其對于歐洲央行當前的量化寬松政策(QE)將繼續扮演歐元/美元跌勢催化劑角色的判斷。

從貝萊德(BlackRock)到太平洋投資管理公司(PIMCO)的基金經理們周四表示，隨著通脹前景疲軟，歐洲央行很可能會擴大其購債計劃。

意大利聯合信貸銀行(UniCredit)分析師在研報中稱，即便通脹率再次轉為負值，通縮風險也較低，因為2014年能源價格重挫帶來的基期效應逐漸消退，有可能在年底前推高整體通脹率。

DailyFX撰文稱，隨著歐洲央行考慮進一步寬松的可能性，歐元區本周公布的采購經理人指數(PMI)和通脹數據將顯得重要。歐洲央行行長德拉基已經表示，如果通脹和經濟增長弱于預期將毫不猶豫擴展量化寬松(QE)項目。

非農壓軸登場

美國9月非農報告定于北京時間周五(10月2日)20:30公布。接受外媒調查的經濟學家的預期中值顯示，美國9月新增20.3萬個就業崗位，高于前月的17.3萬個；失業率料穩于5.1%。今年迄今美國非農就業人數增加170萬，推動失業率在8月份降至5.1%，為逾七年來最低水平。

分析師指出，穩健的就業數據將會重燃美國近10年來首次加息的預期，此前由于中國經濟相關憂慮促使美聯儲在本月維持利率不變，全球金融市場急劇下挫。

美聯儲今年還有兩次加息機會，分別為10月和12月會議。外媒上周進行的調查顯示，93位受訪分析師中有72位預期美聯儲將在12月加息。只有9位預期10月加息，8位預期加息將推遲到2016年第一季度。

德意志銀行(Deutsche Bank AG)首席美國經濟學家Joseph LaVorgna發布報告稱，鑒于首次申領失業救濟人數持續處于低位，預計美國9月份非農就業人數增加20萬人。

LaVorgna在9月9日便發布報告稱，因市場動蕩，美聯儲可能等到9月份之后再加息。如果經濟數據證明有理，美聯儲可能在10月份行動；耶倫重申屆時舉行新聞發布會是可能的。

DailyFX撰文稱，如果9月非農數據表明勞動力市場進一步改善，將成為立刻加息的有力支撐因素，8月份的數據已經表明失業率降至七年半低位。

法國興業銀行(Societe Generale SA)Subadra Rajappa等策略師在9月24日的報告中指出，分析過去24次非農就業報告的周期可以發現，在報告公布前的4或5個工作日設立美國10年期國債的空倉，并于數據公布前1天出場，平均回報率約為5個基點。若建立5年期國債的類似空倉操作回報“僅略低”；法興銀行建議進行10年期美債的戰術性空頭操作。

巴克萊銀行(Barclays)預計，美國9月非農就業人口將增加20萬，其中私營就業增加19萬。失業率將穩定在5.1%的水平，薪資年率提升2.4%。這些數據是美國就業市場趨緊，以及通脹在未來數月里得到支撐的有力信號。

和其他發達國家相比，該行認為美元的漲勢將在兌歐元上集中體現，我們預計歐洲央行(ECB)將在年底前被迫放寬貨幣政策，從而為支撐通脹提供助力。

該行上修了歐元/美元的匯價預期以配合匯價當前的反彈勢頭，但歐元區經濟和通脹的下行風險將受到中國經濟放緩的放大，我們仍預計歐元/美元年底前將跌至1.0300,2016年2季度將跌至平價水平。