國際現貨黃金本周上漲0.65%，收報1146.39美元/盎司，觸及一個月新高1156.54美元/盎司，受空頭回補帶動以及美聯儲盡管年內將加息但料被推遲至12月。

本周由于非農報告將出爐，這將為黃金走勢帶來較大的不確定性，如果非農表現良好的話，將增大美聯儲年內加息的概率，金價將承壓。

國際現貨黃金本周上漲0.65%，收報1146.39美元/盎司，觸及一個月新高1156.54美元/盎司，受空頭回補帶動以及美聯儲盡管年內將加息但料被推遲至12月。

黃金周初走勢受挫，周二的一度跌至1121.30美元/盎司，因美元走強打壓金價，不過空頭回補帶動金價回升。

位于紐約的一位交易員表示，黃金的上漲是本月初自1100水平下方反彈的繼續。他指出，空頭回補發展到了一定程度。投資者不在做空了，一些人開始買入。

該交易員補充道，金價的上漲主要是受技術面因素推動，黃金在突破1132水平后獲動能。

盛寶銀行(Saxo Bank)商品分析主管Ole Hansen表示，在金價突破1150水平后，可能將上行觸及8月高點的1170美元/盎司水平。

上周公布的美國經濟數據喜憂參半，美國耐用品訂單下降2%，美國二季度GDP意外上修至3.9%。

美國商務部周四公布的數據顯示，美國8月耐用品訂單月率下降2.0%，創今年3月以來最大月度降幅，一如市場預期，前值由上升2.2%修正為上升1.9%。美國8月耐用品訂單下降，這一跡象表明美元升值和海外的經濟動蕩可能限制了對美國生產的商品的需求。同時公布的美國9月19日當周初請失業金人數上升0.3萬人，至26.7萬人，低于預期值27.1萬人。美國商務部周五(9月25日)公布的數據顯示，美國第二季度實際GDP年化季率終值上修為增長3.9%，市場此前預期增速為3.7%，與初值持平。

此次上修主要是消費開支、商業和住宅房地產領域商業投資增速提高。本次發布的數據是第二季度GDP的第三次預估值，也是該數據第二次被上修，下一次將要等到2016年7月發布年度修正時才會有更新。

耶倫支持年內加息.美聯儲主席耶倫在周四(9月24日)的講話中稱，預計年內將加息，強調了過分延遲加息的風險。近期全球經濟和金融變化不會對美聯儲貨幣政策途徑造成顯著影響，隨著暫時性因素的消退，通脹將在未來數年內達到2%。

在加息問題上，耶倫指出，預計將在年內加息。加息取決于失業率繼續下降和經濟不利因素持續消退。她強調，將利率維持在零附近可能鼓勵或破壞金融穩定性的活動，聯邦基金利率和其他名義利率不能大幅低于零。如果經濟形勢發生意外變化，FOMC的觀點可能改變。

在經濟前景上，耶倫表示，美國經濟前景逐步表現得穩固。勞動市場雖有重大改善但仍存在疲弱，經濟與充分就業已經相距不遠。

通脹方面，耶倫稱，近期通脹缺口在很大程度上源于諸多一次性因素等特定因素所致。失業人口溫和地下降至長期趨勢水平下方，可能會幫助通脹率加速回升至2%。

海外風險上，耶倫預計海外形勢不會帶來重大影響。FOMC也并不預計近期全球經濟和金融變化會對美聯儲貨幣政策途徑造成顯著影響。

“美聯儲通訊社”Hilsenrath認為，美聯儲主席耶倫今日的發言是在向市場發出警告，即美聯儲上周維持利率不變的決定，并非央行轉向無限期推遲加息的跡象。耶倫強調了過分延遲加息的風險。

本周由于非農報告將出爐，這將為黃金走勢帶來較大的不確定性，如果非農表現良好的話，將增大美聯儲年內加息的概率，金價將承壓。

原油方面原油期貨延續上周稍早的漲勢。近幾日對庫欣原油庫存下降的樂觀情緒蓋過了上周美國汽油庫存增加的數據為油市帶來的壓力。庫欣是美國原油期貨交割地。

不過，一些交易商和分析師懷疑原油會否在未來幾周繼續上漲，因供需前景不一致，且擔心全球經濟成長前景。

Tyche Advisors的Tariq Zahir預計油價在下月前將返回40美元低位或甚至更低的水平，因美國煉廠進入維修高峰期，我們將看到原油庫存將增加，而不是減少。

Baker Hughes數據顯示，最新一周美國原油鉆井平臺數目減少四座，降幅為四周來最小。原油鉆井平臺數目下降是原油的利多信號，因它預示未來原油產量下跌。

外媒調查顯示，美國9月季調后非農就業人口料增加20.3萬人，9月失業率料持穩于5.1%；9月平均每小時工資年率料增長2.4%，月率料增長0.2%。

從歷史數據來看，8月的就業增幅可能會被大幅上修，此前勞工部也提到上述情況。

失業率已經降至5.1%，非農就業增幅保持穩健態勢，薪資數據可能更為關注。薪資增長是通脹能否回升的關鍵因素，美聯儲之前一直強調通脹低迷是保持利率不變的重要原因。

美聯儲主席耶倫在周四的演講中明確支持年內加息，本次的非農數據表現靚麗的話，將鞏固這一預期。

數據方面，關注美國8月核心PCE物價指數、美國9月ADP就業人數、歐元區 9月CPI年率初值。

此外，美聯儲多位官員將發表講話，這將為投資者尋求美聯儲貨幣政策走向提供進一步線索。

筆者認為，粵貴銀今日早盤銀價小幅走高隨后回落，因全球經濟前景不確定性依舊存在，促生避險需求，但美元指數近期總體走勢堅挺的表現對銀價形成打壓，此外日本和歐洲央行的進一步寬松的預期，以及全球經濟前景被看淡的狀況，仍助推銀價維持強勢。日內看，料晚間美國數據對銀價會有壓制，操作上建議逢高空?；洊|油方面，美國經濟增長好于預期及美國原油鉆井平臺數目下降，為油市提供支撐，但鉆井平臺減少數目為四周最小，未能為交易商帶來重大驚喜，產油國市場份額的搶占還會持續壓制油價的抬高，所以短期操作建議逢高空。