【券商評級：主力野心不可小覷 12股成反彈先鋒】朗源股份：穩健模式進軍idc行業，開辟雙主業；江淮汽車：政策助力，新能源小排量雙優標的；萬豐奧威：控股股東持續增持，彰顯公司發展信心。

朗源股份：穩健模式進軍idc行業，開辟雙主業

機構：財富證券有限責任公司

公司是知名鮮果和干果的種植管理、加工、倉儲及銷售的企業，上市以來，逐步從b2b走向b2c電商銷售，取得了不錯的成績；

從2011年到2014年，公司營收復合增速為19.8%；凈利潤復合增速為14.5%。

2015年上半年，公司營收33,917.80萬元，同比減少19.62%，凈利潤2,695.42萬元，同比減少了52.72%。主要因為反擊銷售的鮮果采購成本提升，而鮮果銷售價格卻不及預期導致。

公司前期公告擬定增23億，其中18億投資進軍idc；

公司18億定增投向上海恒煜idc項目；剩余募集資金5億元補充公司流動資金，包括松籽、南瓜籽原料的采購。

本次發行的定價基準日為發行期首日。故現在價格不確定。按2015年9月29日收盤價7.61元計算，需要增發3.02億股，而公司當下股本為4.71億股，相當于增厚64%股本。

公司主要通過與德利迅達合作的形式，進入idc行業，盈利模式清晰，以上海恒煜項目為例；

項目建設過程中：上海恒煜項目，90%股份由公司持有，另外10%由香江科技持有；香江科技在idc設計、建設方面有豐富經驗，可為上海恒煜項目的建設，提供技術保障。

項目建設完成后：項目按階段完成后，將立即移交德利迅達，由德利迅達對機房進行管理和銷售。而德利迅達的全資子公司上海啟熙目前已經與上海移動簽訂了合作備忘錄，因此，該項目的銷售也大概率不成問題。

公司預計，上海恒煜IDC項目建成后年收租金約8.4億元，營業利潤2.76億元，財務內部收益率為可達17.39%，含建設期的投資回收期約為5.82年。該項目預期在2015年12月31日前完成不少于4000機柜的交付使用，全部約14000個機柜建設完成不晚于2017年6月30日。

因此，我們認為公司的idc項目盈利模式清晰，有大規模復制推廣的可行性。

盈利預測：假設idc項目如期實施，我們預計idc項目主要在16年開始貢獻利潤，預計15年~16年營收分別為7.5億和11.4億，凈利潤為0.71億和1.62億，假設按現價完成增發，則全面攤薄eps為0.09元和0.21元，當前股價對應16年eps為37.1倍；我們認為公司值得關注，暫時不給予評級。

風險提示：重大重組未成功，系統性風險，上海恒煜不及預期。

江淮汽車：政策助力，新能源小排量雙優標的

機構：光大證券

行業增速放緩背景下，優惠政策給市場注入強心劑

我國乘用車2015年前8月累計銷售1278萬輛，僅同比增長2.59%，增速明顯放緩，2015年8月汽車制造業利潤同比下降22.1%，降幅比7月份擴大17.2個百分點，更是給市場一襲寒意。然而，車輛購置稅優惠政策的突然駕到，或許會帶來一定改觀。國務院常務會議決定，從2015年10月1日到2016年12月31日，對購買1.6升及以下排量乘用車實施減半征收車輛購置稅的優惠政策，我們認為這一政策能夠有效提升小排量汽車需求。一方面，1.6升及以下排量乘用車占比較高，約為2/3，優惠政策刺激面廣。另一方面，1.6升及以下排量乘用車的消費者對價格的敏感性相對更高，減半征收車輛購置稅預計能夠帶來數千元的購車成本下降，對消費者吸引力很大。另外，會議要求加快淘汰營運黃標車，以對進度嚴重滯后省份問責的形式強力推動，并允許地方政府將盤活的財政存量資金用于推動淘汰工作，確保完成到2017年全國基本淘汰黃標車任務。我們認為，按黃標車占比5%-10%左右計算，未來兩年將淘汰1000萬輛左右，對汽車行業發展形成重大利好。

受益車輛購置稅優惠政策，公司SUV銷量有望超預期

在乘用車產銷增速放緩之際，SUV領域一枝獨秀，今年上半年銷量增速高達46%，2014年SUV占乘用車比重約21%，相對發達國家普遍30%以上占比仍有較大提升空間。公司SUV明星產品瑞風S3上半年銷量超9萬輛，穩居小型SUV銷量冠軍，近期又推出了被市場稱為“小一號瑞風S3”的瑞風S2，這兩款產品的排量均為1.5升，將顯著受益此次車輛購置稅優惠政策，產銷增速有望超預期。

新能源汽車扶持政策逐步完善，潛在龍頭有望受益

國務院常務會議決定完善新能源汽車扶持政策，支持動力電池、燃料電池汽車等研發，開展智能網聯汽車示范試點，對新能源汽車占比的落實、考核力度、不合理規定等做出了相應要求，會議特別指出，各地不得對新能源汽車實行限行、限購，已實行的應當取消，給予了新能源汽車更大的便利性，促進行業發展作用顯著，公司作為新能源汽車潛在龍頭，有望受益。按照公司此前發布的新能源汽車業務發展戰略，規劃到2025年新能源汽車產銷占比達30%以上。為此，公司擬定增45億元主要投向新能源汽車相關項目，全部達產后新能源乘用車、高端及純電動輕卡產能均達10萬輛/年，而2014年我國新能源汽車銷量只有約7萬輛，足以體現公司在新能源汽車領域發展的決心與信心。

重申買入評級，6個月目標價21元

公司輕卡業務已逐步企穩，SUV銷量爆發式增長，新能源汽車迅猛發展，業績估值有望雙提升。不考慮此次增發，我們預計公司2015-2017年EPS分別為0.75元、1.03元、1.36元。重申買入評級，6個月目標價21元，對應2016年20倍PE.

風險提示：SUV銷量不及預期，新能源汽車銷量不及預期