華爾街對于全球經濟可能陷入衰退的前景已經感到越來越緊張。
全球經濟增速放緩已經成為2015年內全球投資領域的主流態度,由此使得標普500指數和MSCI全球指數雙雙下跌4%。
根據國際貨幣基金組織最新公布的預測結果,總量達到73.5萬億美元的全球經濟在2015年的增速或為3.1%,而這一數字到2016年或達到3.6%。有分析人士指出,上述數據在真正成為現實之前仍有可能被下調或被修改。
花旗集團經濟學家維勒姆·布衣特(Willem Buiter)在接受記者采訪時指出,他預計未來全球經濟將處于潛在經濟產出值的下方持續運行,此現象被普遍認為是全球經濟陷入衰退的標志?;诖?,維勒姆·布衣特認為全球經濟在2016年陷入衰退的可能性正在擴大。
維勒姆·布衣特在寫給客戶的一份備忘錄中說到:“我們認為有證據顯示全球經濟產出缺口表現較為負面,而全球經濟目前的增速也處在潛在水平以下,由此全球經濟產出缺口可能會進一步擴大。目前全球經濟發展低于平均水平,而這一現象可能會把全球經濟拖回到衰退狀態?!?/p>
有觀點指出,對于投資者而言經濟衰退并不完全是壞事。
在第二次世界大戰之后的12次經濟衰退中,標普500指數有6次出現漲幅,另外6次則出現跌幅。S&P Capital IQ美國股票策略師山姆·斯特沃爾(Sam Stovall)表示,二戰之后12次經濟衰退中標普500指數的平均表現為下跌3.1%,而曾經在六個月內標普500指數漲幅高達12.9%,而在隨后的一年時間里其又下跌15.3%。
有經濟學家認為,全球經濟衰退同部分國家經濟的衰退并不一樣。盡管兩者的字面意思都是經濟衰退,但一個國家的經濟衰退是指經濟連續出現季度性負增長的現象。然而對于全球經濟而言,經濟衰退的標準就有所不同。如果全球經濟增幅絕對值低于3%或全球國內生產總值(根據市場匯率調整值)低于2%,此種情況就可以被稱為經濟衰退。無論是按照哪種標準,世界經濟可以說一直處于風雨飄搖的狀態,業內人士預計2015年全球經濟增幅(修正值)或達到2.5%,而到2016年將上調為3%。
以牛市觀點在業內聞名的Charles Schwab首席投資官利茲·安·桑德斯(Liz Ann Sonders)上周在華爾街發表一系列觀點,她表示Charles Schwab對于投資股票已經保持中立態度。Charles Schwab旗下所管理的資產總額高達2.46萬億美元。
利茲·安·桑德斯對于全球經濟的擔憂分成兩個部分。其一是已經被多次討論的企業收益衰減問題,其二是絕對經濟衰退相對較低的發生機率。
根據FactSet和S&P Capital IQ公布的預測結果,標普500企業收益在今年第三季度內的跌幅或超過5%,而在第四季度內跌幅有可能進一步擴大。有分析人士曾一度預測今年第四季度內標普500企業的收益增幅高達12%,而現在的預測結果為下跌1%左右。S&P Capital IQ還預測全球標普500指數企業收益的增幅或為負的0.75%。
數據顯示今年9月美國非農就業人口僅新增14.2萬人,而勞動力薪酬水平發展較為平穩。盡管如此,利茲·安·桑德斯仍然相信美國國內的就業以及勞動力收入增幅維持在相對健康的狀態,她同時還強調在房地產、汽車銷售以及建筑業支出領域都呈現出積極發展的狀態。與此同時,利茲·安·桑德斯還強調、企業收益和盈利率走低、信用價差有所擴大以及全球貿易增速放緩幾大因素仍然是阻礙全球經濟前進的障礙。
利茲·安·桑德斯在一份備忘錄中寫到:“我們相信近期出現經濟衰退的可能性仍然為零,不過我們也在密切關注事態的發展。我們將對于給美國股市的中立評級保持更為謹慎的態度,這就意味著投資者在投資美股時不應承擔額外的風險?!?/p>
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