【周二機構強推買入 6股極度低估】亞太股份(002284)：專業汽車制動系統龍頭，戰略布局智能駕駛、車聯網以及新能源汽車。

德賽電池(000049)：業績確定性較高，估值偏低

公司是國內消費類電子電池龍頭企業之一，是蘋果產品的核心供應商，隨著國內智能終端廠商的逐步崛起，公司國內客戶收入亦穩步提升。展望未來，隨著公司產能持續擴張，預計到2017年小型電池產能將較2014年翻番，此外，新能源汽車電池業務、電動工具業務亦處于快速成長期，業績有望持續提升。 我們預計2015、2016年分別實現凈利潤3億元和3.6億元，同比分別增長26%和22%，EPS分別為1.44元和1.76元。目前股價對應2015-2016年PE分別26倍和22倍，估值偏低，給予買入的投資建議。

產能轉移，利好大陸電池廠商：隨著國內智能機廠商的崛起以及產業中心向大陸轉移，國內鋰電池需求增長較快，特別是鋰電池產業鏈定價權從芯片廠商向EMS廠商再向終端廠家偏移，利好公司這類龍頭企業。

客戶資源優質，主業確定性較高：公司是蘋果電池產品的核心供應商，收入占比超過5成，充分體現公司研發與生產實力，未來iPhone銷量的持續增長是大概率事件，我們預計2H15出貨量增長接近2成，給予公司業績較高確定性。同時公司增加國內客戶的比重，包括與華為合作正逐步增強，在電池銷售方面有望實現較快增長。

汽車動力電池業務增長潛力大：新能源汽車產業處于快速成長階段，電池成本最高可達汽車成本的50%，遠超發動機等部件，預計到2020年中國新能源車累計銷量可達500萬臺，電池企業將充分受益，公司子公司惠州億能與藍微新能源在BMS研發及客戶資源方面各有勝場，公司汽車動力電池業務未來將受益于行業快速成長之風給予公司業績成長更多保障。

盈利預測：綜合判斷，我們預計2015、2016年分別實現凈利潤3億元和3.6億元，同比分別增長26%和22%，EPS分別為1.44元和1.76元。目前股價對應2015-2016年PE分別26倍和22倍，估值偏低，給予買入的投資建議。（群益證券）

亞太股份(002284)：專業汽車制動系統龍頭，戰略布局智能駕駛、車聯網以及新能源汽車

亞太股份是專業生產汽車制動系統的一級零部件供應商，產品包括盤式制動器、鼓式制動器、制動泵、真空助力器和ABS等，其中盤式和鼓式制動器是目前公司收入和利潤的最主要來源，占比超過86%。公司前五大客戶是上汽通用五菱、長安汽車、北汽、一汽轎車和奇瑞，并且在不斷的向高端走，已經成為上海大眾、一汽大眾、上海通用等主流合資整車廠的系統供應商，未來將進一步擴大市場份額。公司的主要競爭對手為國際零部件巨頭在華合資或獨資企業，如南方天合底盤系統有限公司、萬都(蘇州)汽車底盤系統有限公司、上海汽車制動系統有限公司、博世汽車部件(南京)有限公司等。

2015年開始公司戰略布局智能駕駛、車聯網和新能源汽車領域。(1)2900萬增資前向啟創公司，挺進智能駕駛領域。前向啟創專注于車載高級駕駛輔助系統(ADAS)產品和定制化全套解決方案的研發以及生產制造，已在ADAS后裝市場取得一定業績。公司的基礎制動產品和電子輔助制動產品(如ESC)與前向啟創的ADAS系統具有顯著的集成性和協調性，二者相結合將加快公司在環境感知、主動安全控制等方面的能力，是公司布局智能駕駛的重要戰略第一步。(2)8200萬增資鈦馬信息公司，布局車聯網，深化智能駕駛戰略。鈦馬信息主營業務為前裝及后裝車載移動互聯網服務運營，包括利用大數據云平臺和多款智能終端產品向車企、電信公司、保險公司、汽車連鎖維修服務企業提供車聯網整體解決方案、運營外包和線上線下的智能駕駛生活服務。對鈦馬信息進行戰略投資，有利于公司進入車聯網領域，一方面與前向啟創ADAS產品產生協同作用，另一方面深化公司在智能駕駛領域的布局。(3)擬1000萬歐元增資ELAPHE公司，戰略卡位電動汽車零部件。ELAPHE公司是一家專注于電動汽車及其他車輛輪轂電機技術的公司，在輪轂電機的電控、生產設備及輪轂電機在電動汽車上的集成運用的技術革新、研究、開發等方面處于世界領先地位。參股ELAPHE公司可以幫助公司更好的布局新能源汽車和智能汽車。

盈利預測及投資建議：我們預測公司2015-2017年的營業收入分別為34.5億元、40.9億元和47.6億元，歸母凈利潤分別為2.0億元、2.4億元和2.9億元，增速分別為12.8%、21.3%和19.8%，對應的EPS分別為0.27元、0.33元和0.39元。短期內，參股智能駕駛和車聯網公司對亞太股份經營業績和財務狀況無明顯影響，但是考慮智能駕駛、車聯網和新能源汽車都是未來汽車行業發展的大趨勢，并且公司在汽車電子領域有所突破，公司提前進行戰略布局能夠在市場競爭中搶占先機，因此應享有一定的估值溢價，我們首次覆蓋給予“增持”評級，目標價13.42元。（中泰證券）