【A股合并潮：年內并購重組規模近兩萬億】今年，A股正在掀起一場巨大的并購重組熱潮，據統計，目前為止這一規模已逼近兩萬億元。而之所以會出現這樣的熱潮，與國家政策的支持不無關系。在業內人士看來，與此前國家下發實施的關于兼并重組的相關政策相比，近日發布的新政策強調簡政放權，提升了資本市場的效率和活力。

今年，A股正在掀起一場巨大的并購重組熱潮，據統計，目前為止這一規模已逼近兩萬億元。而之所以會出現這樣的熱潮，與國家政策的支持不無關系。在業內人士看來，與此前國家下發實施的關于兼并重組的相關政策相比，近日發布的新政策強調簡政放權，提升了資本市場的效率和活力。

在IPO暫停的情況下，今年A股的并購重組市場延續著以往的火熱。隨著中國遠洋、中國中鐵等一系列中字頭央企在近期陸續公告運作資產重組事項，A股市場的重組并購熱潮再度升溫，呈現出火爆行情。據統計，今年以來A股市場并購重組規模已逼近兩萬億元，尤其是在9月份之后，A股迎來重組并購的高峰。

在業內人士看來，與此前國家下發實施的關于兼并重組的相關政策相比，近日發布的新政策強調簡政放權，提升了資本市場的效率和活力。在政策紅利的持續釋放下，今年A股的并購重組熱潮還將繼續。

近300家公司停牌重組

自“6·15”大調整引發千股停牌后，目前又有近455家公司高掛“免戰牌”，停牌原因大多和資本運作有關，其中有287家公司“擬籌劃重大資產重組”，占了停牌數量的三分之二，另外160多家則多在醞釀非公開發行股票。

以萬達信息為例。因定增價格嚴重倒掛撤回定增申請后，萬達信息9月30日公告正在籌劃重大資產重組事項。公告稱，鑒于公司2015年度非公開發行A股預案因資本市場環境變化及認購方認購意愿不強等情況不能順利進行，而公司主營業務醫療健康互聯網服務已蓬勃開展，亟需資金支持。為快速推進公司相關業務，公司與某投資公司達成了合作意向，由其提供20億元的資金支持。公司獲取相關資金后將投放于健康云、醫療云、醫藥云、保險云等業務板塊。具體方案及細節有待進一步談判確定。由于交易金額超過公司凈資產的50%，達到重大資產重組標準。

而在此前一天，金馬股份公告稱，接公司實際控制人鐵牛集團通知，鐵牛集團正在籌劃涉及公司購買資產的重大事項。交易對手方為浙江眾泰汽車，交易標的為浙江眾泰汽車持有的杭州益維汽車100%的股權。

市北高新、黃海機械等重組題材股也在近期備受市場青睞。其中，市北高新本輪暴漲始于9月7日，當日上漲4.65%；次日開始公司股價進入漲停模式，9月8日至9月16日股價連續七日漲停。統計顯示，9月7日至22日的短短12個交易日期間，市北高新上漲約1.2倍。此后的9月23日，市北高新公告稱正在籌劃非公開發行股票事項，并于當日起停牌。

重組規模逼近兩萬億

雖然上述幾家公司所反映的現象只是冰山一角，但卻具有一定的代表性，滬深兩市停牌中的上市公司絕大多數都逃不脫“資產重組”四個字。上市公司兼并重組活動日趨活躍，大量優質資產通過并購重組進入上市公司。

據上交所統計，2015年初至8月31日，滬市上市公司共有143家進入重大資產重組(包括發行股份購買資產)，52家完成重大資產重組，較2014年同期分別增長25.44%和100%。合計完成重組交易金額超過2473億元，較2014年同期增長186%。

在9月份之后，A股更是迎來重組并購的高峰。因重大資產整合事項、自9月14日起雙雙停牌的中國中鐵及中鐵二局近日發布公告稱，重大資產整合事項的方案初步確定為：中國中鐵擬將工業制造板塊相關子公司股權注入中鐵二局，用以置換中鐵二局目前擁有的資產和業務。這也是自中國遠洋、中海發展表示公司控股股東正在籌劃的重大事項可能涉及資產重組之后，又一組同業中字頭央企上市公司明確資產重組事項。

除了參與資產重組的上市公司規模令人矚目以外，9月以來介入資產重組事項的上市公司也越來越多。僅在9月第三周，證監會便審核了浙大網新、傳化股份等12家上市公司的并購重組申請，創今年6月份以來單周審核數量之最。而9月以來公布重組預案或重組獲得重大進展的上市公司數量更是高達193家，相關公告達到了1138份，同樣為年內月度最高水平。

伴隨A股市場在9月迎來并購重組高峰，今年以來A股并購重組數量也迅速攀升。據統計，今年以來共有安徽水利、青島海爾、聯創光電等上市公司發生了3159件并購事件，涉及資金達到了1.89萬億元。而在2014年全年，該數字為1.45萬億元。

此外，目前共有金城股份、漢麻產業等24家上市公司的借殼上市正在進行中，宏達新材、*ST新都和匯源通信3家上市公司的借殼上市因種種原因失敗，湖北金環、江蘇三友和雅百特3家上市公司則在今年完成了各自的借殼上市事項。

并購重組熱還將繼續

申萬投資顧問王超表示，今年以來并購重組市場持續火爆，即便是在年中的大調整后，重組熱度也并未大幅受挫，主要是得益于政策層面不斷掃清流程障礙和制度阻力。

記者注意到，在去年的一系列政策修訂中，就取消了上市公司收購報告書事前審核行政許可；對上市公司重大資產購買、出售、置換行為，除構成借殼上市外，全部取消審批；簡化要約收購義務豁免審批的情形等。今年4月，證監會新聞發言人張曉軍在介紹上市公司重大資產重組部分適用意見的修訂情況時，其中就包括將募集配套資金比例從25%擴大至不超過擬購買資產交易價格的100%。

8月31日，證監會、財政部、國資委、銀監會又聯合下發《關于鼓勵上市公司兼并重組、現金分紅及回購股份的通知》(下稱《通知》)，旨在建立健全投資者回報機制，提升上市公司投資價值，促進結構調整和資本市場穩定健康發展，并明確提出要“簡政放權，大力推進上市公司兼并重組”。

針對并購重組的市場化改革，《通知》提出了五方面措施，其中之一就是鼓勵支付工具和融資方式創新，在現金支付、股份支付、資產置換等方式外，推出定向可轉債作為并購支付工具。

“《通知》釋放制度紅利，提升了資本市場的效率和活力?！眹┚膊呗苑治鰩熗醯聜惐硎?，《通知》對A股重組的影響有三方面。首先，兼并重組的政策環境得到改善。與此前國家下發實施的關于兼并重組相關政策相比，新政強調簡政放權，進一步簡化行政審批程序，擴大并購重組取消行政審批的范圍，通過各種安排提高審核效率。其次，投資者回報機制得到優化。政策要求上市公司建立健全現金分紅制度，通過完善稅收政策降低現金分紅成本。此外，政策還鼓勵上市公司回購股份。投資者回報機制得到優化。

國信證券宏觀分析師董德志表示，《通知》提出要大力推進兼并重組市場化改革，鼓勵國有控股上市公司依托資本市場加強資源整合。結合國有企業改革的大背景，未來國有上市公司兼并重組將可能提速。

此外，證監會有關負責人日前答記者問時也特別強調，“加快上市公司并購重組的市場化改革”是當前和今后一段時間，證監會抓緊做好的工作之一。