【瑞達期貨：鄭棉小幅振蕩 弱勢格局不變】因美國農業部下調全球需求展望，美棉振蕩回落。國內方面，盡管產區新棉預期減產，但在庫存高企、下游需求疲弱的局勢下，未來弱勢局面不變；短期新棉上市，增加市場供應，下游需求未見好轉，市場預期悲觀，鄭棉維持弱勢。技術上，鄭棉1601合約受均線壓制，承壓回落，弱勢格局延續。操作上，建議空單持有，止損12400元/噸。

國內走勢：12日鄭棉1601合約小幅振蕩，開盤于12250元/噸，收盤于12195元/噸，與前一交易日結算價持平，成交量大幅減少，持倉量增加8034手至298086手。

外盤走勢：ICE期棉上周五振蕩下跌，因美國農業部下調全球需求展望。ICE12月期棉收跌0.11美分/磅，或0.2%，報每磅61.61美分/磅。

消息面：

1、據國家棉花市場監測系統統計，截至10月9日，全國累計交售籽棉折皮棉118.6萬噸，同比增加53.4萬噸，較過去四年里的正常年份減少42.2萬噸；累計加工皮棉54.2萬噸，同比增加29.0萬噸，較過去四年里的正常年份減少13.0萬噸；累計銷售皮棉1.8萬噸，同比增加0.6萬噸，較過去四年里的正常年份減少28.3萬噸。

2、根據USDA的10月份全球產需預測，2015/16年度全球棉花期初庫存增加了20萬噸，主要是2014/15年度中國棉花消費大減，反映出全球棉紡織品出口低于預期。全球主產棉國除了馬里以外，中國、巴基斯坦和巴西棉花產量均下降。中國、巴基斯坦和印度的棉花消費減少。全球進口量與上月持平，2015/16年度全球期末庫存為2329萬噸。

現貨方面：棉花指數3128B價格為13065元/噸，較上一交易日下跌6元/噸。

觀點總結：因美國農業部下調全球需求展望，美棉振蕩回落。國內方面，盡管產區新棉預期減產，但在庫存高企、下游需求疲弱的局勢下，未來弱勢局面不變；短期新棉上市，增加市場供應，下游需求未見好轉，市場預期悲觀，鄭棉維持弱勢。技術上，鄭棉1601合約受均線壓制，承壓回落，弱勢格局延續。操作上，建議空單持有，止損12400元/噸。