【傳統交通運輸企業轉型加速 火線潛伏6只個股】中信證券認為，傳統交通運輸企業正在加速轉型，契合我國產業結構大調整趨勢。在轉型紅利釋放背景下，相對看好打造三峽旅游平臺的宜昌交運。此外，皖通科技、富臨運業、南京中北、江西長運、龍洲股份等亦可關注。

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交通部推進道路客運行業轉型升級 6股或受益

10月13日，交通部發布《關于深化改革加快推進道路客運轉型升級的意見(征求意見稿)》。根據意見稿，到2020年，基本實現道路客運由傳統產業向現代服務業的轉變；全面建成道路客運智慧服務系統，道路客運與互聯網等現代信息技術深度融合，出行信息服務、行業決策監管、企業運營組織更加智慧。

意見稿提出，將積極擴大道路客運企業經營自主權；全面下放道路客運班線管理權限；全力優化道路客運資源配置；大幅提升事中事后監管能力；積極探索道路客運價格市場化改革；優化調整道路客運服務網絡；加快完善道路客運站點服務網絡；加快推進城鄉客運基本公共服務均等化；推進建設與互聯網深入融合的道路客運智慧服務系統；完善道路客運運營動態監管系統；有序推進長途客運接駁運輸等15項任務。

中信證券認為，傳統交通運輸企業正在加速轉型，契合我國產業結構大調整趨勢。交通運輸業弱周期企業現金流充沛且穩定，為轉型創造了條件，新能源、旅游和互聯網等均是可選的轉型領域，而客運與旅游天然融合，轉型水到渠成。在轉型紅利釋放背景下，相對看好打造三峽旅游平臺的宜昌交運。此外，皖通科技、富臨運業、南京中北、江西長運、龍洲股份等亦可關注。(來源：證券時報)

【個股研報】

皖通科技：高速公路及港航信息化延伸發展

上半年公司實現營業收入2.89 億元，同比減少8.45%；利潤總額3144.87 萬元，同比增長15.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2340.10萬元，同比增長7.10%；每股收益0.08 元。

高速公路信息化核心業務方面，公司抓住ETC 全國聯網的契機，先后中標全國高速公路ETC 聯網(陜西段)工程、河南省收費還貸高速公路管理中心ETC工程、貴州高速公路集團所轄路段ETC改造工程、利川至萬州高速公路湖北段機電工程等項目。

港口航運信息化方面，公司參與了國家集裝箱海鐵聯運物聯網應用(天津港)示范工程、京唐港EDI 平臺等項目建設，提升了競爭力。公司將通過募投項目“中國港口物流信息服務平臺”的建設，打造“互聯網+港口物流”的物流產業鏈綜合服務平臺。子公司煙臺華東電子設立數據科技公司，將依托中國港口網的數據和客戶資源，探索港航信息化建設中的新盈利模式。

公司積極尋求優質投資標的，參與設立互聯網產業基金——北京清科致達投資管理中心，推動公司與互聯網產業進一步對接；合作投資設立安徽行云天下科技有限公司，積極探索公眾出行和汽車后市場服務新模式。

預計2015-2016 年公司歸屬母公司股東的凈利潤增長16%、21%，EPS 分別為0.23 元、0.27 元，對應PE 分別為65 倍、54 倍。

公司高速公路主業穩定增長，港航信息化已建立起一定競爭優勢，上年再融資完成有利于業務規模擴張及新業務開拓，維持增持的投資評級。

風險提示：市場競爭激烈，業績增長低于預期等。(東北證券)

富臨運業：資本運作夯實業績，轉型發展擁抱互聯

投資邏輯

公司是四川省內公路運輸龍頭：公司以省內長途客運、站務服務為主業，以城市公交車經營、保險代理等為輔業，省內市占率 10%以上，是四川省道路客運龍頭企業。

公路客運增速緩慢，區域性明顯，并購是快速壯大的必由之路，成都長運將注入：公司通過并購從無到有、從小到大，有深厚的外延增長文化和一套被反復證明行之有效的經營理念，運營標準和管理流程來整合被收購企業以提升其運營效率和盈利水平?？毓晒蓶|已基本完成對成都長運資產與業務的規范、整合，成都長運有望年內注入公司，完成后收入增長 140%，盈利增長60%，在成都地區份額達 33%以上，未來三年公司規模有望再擴大 50%

擬定增收購華西證券與三臺農信社股權發力金融板塊：公司以 2.4 倍 PB 和7.5 倍 PE 的合理對價擬收購華西證券 8.7%和三臺農信社 9.5%的股權并按權益法計入損益發力金融板塊，增厚業績 170%。

收購兆益科技，拓展車上互聯網生態圈：兆益科技主營車輛衛星定位終端和平臺，省內市場份額高，15~17 年業績承諾合計 6300 萬。其產品通過小成本改裝可實現 WIFI 功能，公司和兆益車載終端覆蓋的省內長途大巴超 3 萬量，年流量近 8 億人次，未來公司將借助兆益科技這一放大器，坐擁天量流量。據測算每人次流量獲取成本僅 0.1 元左右，盈利想象空間巨大。

公司或將成為集團服務和新興產業整合平臺，資本運作空間大：集團現有運業和富臨精工兩大上市平臺，我們推測集團的制造產業鏈將以精工為平臺整合，而服務業和新興轉型項目或將以運業為平臺整合，集團目前擁有成熟的天然氣產業，正發起設立天府銀行、科技城銀行，熊貓人壽等，未來公司資本運作空間大，看點多。

投資建議

通過外延并購和內部改善公司盈利快速增長，估值安全邊際高。車上互聯網和集團優質資產盈利和資本運作空間十分廣闊

估值

預計公司 15~17 年全面攤薄后(考慮中報 10 轉 6)的 EPS 為 0.47 元、0.78 元和 0.86 元，對應當前股價的 PE 為 24.5X、15X 和 13.5X

風險

公司轉型與外延并購不達預期，并購后項目盈利不達預期等。(國金證券)