【5大券商周三看好6板塊45股】電力設備：萬億級市場將迎來重構 薦7股。

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醫藥：關注研發型藥企和醫療 薦18股

1、行業增長進入新常態，但未來增長仍將確定。醫藥制藥業主營業務收入增速從2011年的27.2%放緩至今年1-8月的9.6%，增速首次低于10%，但受老齡化不斷加重、衛生費用持續快速增長以及占GDP比重逐步提高、行業并購重組加快等有利因素影響，行業的增長仍將確定。

2、新的醫改政策加劇行業未來分化，研發型藥企和醫療服務業績增長持續向好。2015年，新的公立醫院改革將全面展開、新的藥品招標政策、分級診療目標明確、社會辦醫進一步得到支持、藥品器械審批制度改革等新醫改政策的出臺，將進一步促使藥品降價，創新藥和醫療服務將持續受益。

3、估值泡沫已去，但估值仍偏貴?；趯?6年來的估值變化研究發現，醫藥行業估值低于30倍被低估，市場處于大底部；30-40倍為合理區間；40-50倍，價格偏貴；超過50倍則進入高風險區，特別是超過70倍，將可能形成市場大頂。目前，醫藥行業的市盈率46倍，泡沫已經消化，但仍偏貴，適合適度參與。

4、行業分化加?。貉邪l型藥企和醫療服務業績增長持續向好。醫療服務業受到國家政策大力支持，未來繼續保持快速增長。隨著藥品降價的持續進行，研發型藥企由于產品創新性強、在研產品豐富帶來的護城河，將強者恒強。

5、投資策略

醫藥行業增長已進入新常態且估值處于較高水平，給予行業中性評級，未來大部分個股仍將跟隨大盤走勢，難以走出獨立的防御性行情，精選個股將更加重要。對于第四季度，建議投資者從三方面進行選股。

(1)研發型藥企：新藥開發能力是醫藥制藥企業最核心的競爭力，通過持續不斷的新藥研發積累，技術壁壘高，受藥品招標和同行競爭影響較小，從而具有較寬的護城河的優質白馬股，未來將強者恒強，建議關注：恒瑞醫藥、華東醫藥、京新藥業、信立泰、恩華藥業等。

(2)業績高速增長確定性強的新興成長股：受益于醫療服務、高性能醫療器械、生物制藥等子行業，未來市場前景廣闊，業績持續保持高速增長的公司，建議關注：愛爾眼科、泰格醫藥、博騰股份、凱利泰、樂普醫療、和佳股份、華業資本、萬昌科技等，由于目前大部分個股估值還較高，建議投資者逢低分批買入。

(3)錯殺的低估值股：經過此次股市的大幅調整，部分業績持續增長的優質個股經過下跌后，價格已經被低估，存在安全的投資機會，建議關注：太安堂、東阿阿膠、上海醫藥、康美藥業、華業資本等。聯訊證券

食品飲料：關注啤酒行業價值重估 薦8股

近期觀點：1)經濟增速放緩下預計板塊三季報收入增速平緩。預計Q3主要大眾品龍頭收入增速環比Q2持平或略降；疊加股市負財富效應，預計Q3白酒、葡萄酒整體銷售略降，但主要龍頭如茅臺、洋河等仍憑借強大競爭力實現超越行業增速，且受2014年同期一些酒企控貨去庫存等因素影響，預計Q3報表層面主要酒企仍有5-10%左右穩健收入增長。2)ABI 與SAB 達成收購協議，關注國內啤酒行業的價值重估及可能的格局巨變。合并后百威噸酒市值達24353元/噸，而目前雪花、青島、燕京啤酒噸酒市值僅4917、4667、4323元/噸，價值重估空間較大。華潤系大力發展啤酒業務決心使國內啤酒格局變化具較大不確定性，整合事件本身有望加速華潤系在國內啤酒行業的擴張。繼續推薦燕京啤酒、華潤創業；3)繼續推薦白酒國企改革主題品種：瀘州老窖、古井貢酒；4)西王食品Q3玉米油銷量維持高增長，繼續重點推薦：Q3公司小包裝玉米油銷量增30%、收入增25%左右，顯著超越行業增速，競爭優勢持續顯現；公司是食品飲料行業難得的Q3主品類收入、銷量保持快速增長品種。

重要信息更新：1)白酒：本周茅臺一批價820-830元，五糧液一批價620-630元，環比基本持平。2)原奶：截止10/7，原奶價同比降12%、環比升0.3%；截止10/6，全球全脂奶粉拍賣價環比升13%；3)豬價：截止10/16，生豬價環比降2.1%、同比升18%，豬價環比升0.7%、同比升20%。

近期報告：1)西王食品三季報點評：業績符合市場預期，玉米油競爭優勢持續顯現；2)行業事件點評：ABI 與SAB 達成協議，締造全球最大食品飲料公司。

行業新聞聚焦：SAB 米勒與百威英博合并基本敲定；日本三得利擬退出與青島啤酒合資經營；酒仙網成功通過新三板審核。

穩健組合：伊利股份、洋河股份、貴州茅臺、古井貢酒；l 彈性組合：西王食品、瀘州老窖、中炬高新、燕京啤酒。國泰君安