由于全球原油供應過剩情況嚴重，預計油價無法在2020年前回升至70美元/桶。國際原油價格在周一時段大幅下探1.17美元/桶，跌幅2.39%，報收于47.75美元/桶。布倫特原油期貨周一收跌1.85美元，或3.67%，報48.61美元/桶。油價的大幅下挫，引起國內化工品同步下跌。

國際原油供大于求主導基本面

近日，穆迪報告顯示，因美國WTI原油價格自100美元/桶高位一路下跌至47美元/桶附近，油價持續低迷已對加拿大經濟造成重創，阿爾伯塔省過去一年中出現了大量的裁員，預計這種情況還將持續至2016年和2017年。此次，穆迪將2016年美國WTI原油預測價格下調至48美元/桶，將2017年預測價格上調至55美元/桶。

與此同時，美國油服公司貝克休斯最新公布的數據顯示，受市場供給過剩影響，截至10月16日當周，美國石油活躍鉆井數減少10座至595座，實現連續第7周減少，達到2010年7月23日當周以來最低水平。美國石油活躍鉆井數在之前6周內共減少了70座。而美國活躍鉆井總數減少8座至787座，刷新2002年5月以來新低。美國能源信息署稱，到2016年年中美國原油產出將一直下滑。此外，由于美元指數維持反彈，美元走強令油價承壓。還有歐元區8月季調后建筑業意外下滑，或表明歐元區建筑業的復蘇可能有所“惡化”。同時上周公布的一系列CPI數據顯示歐洲整體通脹情況不佳，為歐元區通縮風險增加了一分擔憂。歐洲整體經濟復蘇形勢堪憂或將拖累原油需求復蘇步伐。

另外，10月19日公布的中國國內生產總值(GDP)數據顯示，前三季度經濟增速放緩至6.9%，超過分析師預期的6.8%的增長，但差于第二季度7%的增幅。三季度GDP環比增長1.8%，市場預期的增長為1.7%。中國第三季度經濟增長放緩至自全球金融危機開始以來最慢速度，增加原油需求擔憂。與此同時，石油輸出國組織(OPEC)9月份原油產量量環比增長11萬桶，至每日3157.1萬桶，創2012年以來最高，該組織過剩產量達到每日近200萬桶。OPEC日均產量自去年11月開始實施高產策略以來已經提高了近150萬桶。此外，沙特原油產量自6月觸及日均1056萬桶的紀錄高位后一直相對穩定，9月原油日產量為1022.5萬桶，僅比8月下降約6萬桶。沙特9月對市場的原油日供應量為1026.0萬桶，環比增加約7萬桶。

一方面是虛弱的需求面，另一方面是強大的供給面，原油的漲跌已顯而易見，油價要想在短期內大幅上漲，已然是紙上談兵。

國內石化同步調價化工品全線回落

城門失火殃及池魚，國內化工品的走勢也受到國際原油影響。國內受原油影響到的化工品主要有PTA、LLDPE、PP、PVC、甲醇、橡膠等，而影響最為直接的是PTA跟LLDPE兩個獨一性化工品。

就國內石化情況而言，一方面，國有煉廠經過第三季度的淡季之后開始補充庫存。據悉，中石化的貿易分支——聯合石化購買了600萬桶北海Forties油田石油，以及290萬桶俄羅斯東西伯利亞—太平洋輸油管道(ESPO)石油定于本月裝運。該公司還增加了11月安哥拉石油的購買量。為了容納這些石油，海南的新儲油庫已經投入使用，或自2015年底開始儲油。另一方面，民營煉廠的效應也將助推中國原油進口，自7月以來，中國授予小型獨立煉廠每日近70萬桶的進口配額，約占當前進口總量的10%，小煉油廠非?；钴S，很多爭搶著使用配額。

如此一來，國內原油進口料將升溫，但受整體經濟放緩步驟影響，上升幅度料將不會太大。市場人士還認為，在庫存偏高之下，儲備只是短期內的補庫過程，對于整體的需求面仍未改變。因此，國內石化在對于原油儲備充分下，對于下游的化工品定價料將以持續低位放貨為主。

LLDPE整體走勢或呈現先抑后楊

周一，中石化華東LLDPE價格下調，楊子石化、鎮海乙烯兩大廠家報價在8850-9100元/噸之間，每噸下調在150元左右。上海、東莞、北京等PE市場開始走跌，整體交易氣氛清淡。石化企業下調出廠價，中油華東LDPE價格下調100元/噸，大慶石化18D報價9700元/噸。周初國內普遍LLDPE整體參考價為9066.67元/噸，較上月底有所抬高。

進入四季度后下游需求面上，主要國內進入冬季大棚種植需求開始慢慢升溫，短期內受原油下跌制約價格反彈力度，但整體需求在進入四季度下旬應該會有所提升。屆時，若原油出現小幅反彈，則就是國內LLDPE買入好時機。

連塑主力合約L1601在周一時段呈現破位下行態勢，整體行情跌破所有均線支撐，全天成交量減少10.2萬手至74.5萬手，持倉量增加1萬多手。盤中最低探至11355元/噸。尾盤時段報收于11365元/噸，當天累計下跌245/2.11%。從量能與持倉來看，技術性空頭在行情跌破均線后倉位有所增持。

相對于LLDPE的整體下調，PTA受到前期國內裝置停運維修影響，現貨庫存減少之下，當前價格保持較為穩定。周一，恒力石化公布美金PTA現貨主港自提報價為640美元/噸，較上一交易日持平。上周五報價為640美元/噸，逸盛石化公布美金PTA現貨主港自提報價為630美元/噸。各商家之間相差不大。但下游工廠購買興趣仍然偏低，未有實質遞盤意向，成交仍是未知數。PTA受季節性需求支撐，在原油沒有進一步下探之下，價格大幅下跌空間料不會太大。