隨著各路資本的涌入，我國電影市場的競爭將更加激烈。有業內人士預測，隨著好作品的推出和人們觀影要求的提高，一味投錢的“傻子”很可能越來越少；而認真做電影，希望改善中國電影市場格局的投資者會越來越多。

中國電影市場正迎來爆發性增長——在剛剛過去的2015年，全國電影總票房突破440億元，城市影院觀影人次達到12.6億，并首次誕生兩部超20億元單片。

一個個突破性的數據，見證了過去一年我國電影市場的繁榮與瘋狂，也預示著未來前景的不可估量。業內預測，今年我國有望超越美國本土電影市場票房，躍升全球第一大電影市場。而未來三年，我國電影票房有望突破千億。

各路資本一致看好這個市場，紛紛扛著錢箱往里“砸”。一方面，2015年延續了前兩年的并購熱潮，影視并購從2014年的42起升至74起，并購金額達283億元；另一方面，隨著BAT紛紛成立影業公司，我國電影市場進入以BAT為代表的“互聯網+”時代；此外，一些傳統行業為謀求轉型發展，也涉足電影市場。

盡管票房一片飄紅，過去一年我國電影市場成長頗喜，但與北美電影市場相比，我們還有很大的差距。無論是在內容原創、工業水準，還是IP開發方面，我們都有很大的提升空間。更令人抓狂的是，國內的很多電影還深陷“抄襲門”、“票房造假門”，似乎無法匹配超440億元的高票房成績。

隨著各路資本的涌入，我國電影市場的競爭將更加激烈。有業內人士預測，隨著好作品的推出和人們觀影要求的提高，一味投錢的“傻子”很可能越來越少；而認真做電影，希望改善中國電影市場格局的投資者會越來越多。

這個預測不一定準確，但我們相信未來的電影市場將發生改變。日前，各大電影公司紛紛發布2016年戰略計劃，提出了提升內容制作水平和工業水準，加強國際化運作，堅持分眾的IP理念等，這些戰略將對今年的電影市場產生多大的影響力？讓我們拭目以待。

各路資本推動電影市場走向何處？

內容制作、工業水準、國際化運作成聚焦點

全國電影總票房突破440億元，國產票房271.36億元，首次誕生兩部超20億元單片；全年新增影院1200余家，新增銀幕8035塊……剛剛過去的2015年，我國交出了上述成績單，成為僅次于北美的全球第二大電影市場。

由于看好我國電影市場的發展前景，各路資本紛紛涌入，帶來了資本的同時，也帶來了新的理念和思路。各大電影公司新年戰略的發布顯示，內容制作、工業水準、國際化運作是它們的聚焦點。在各路資本的推動下，2016年我國電影市場將發生什么樣的改變？

A 票房破440億元業內普遍看好電影市場

據國家新聞出版廣電總局電影局通報，2015年全國電影總票房為440.69億元，比2014年增長48.7%，創下“十二五”以來最高年度增幅。全年城市影院觀影人次達到12.6億，比2014年增長51.08%。同時，2015年也是刷新紀錄之年，首次誕生兩部超20億元單片；在年度TOP10影片中，國產片拿下了7部。

在阿里影業副總裁楊磊磊看來，2015年國產電影創作水平不斷提高，從內容到形式都在創新，豐富了電影類型，吸引不同層次的用戶群體。同時，新晉、跨界導演和演員表現搶眼，具有良好的票房號召力。此外，互聯網的介入改變了影片的營銷方式，使得電影的口碑不僅只停留在一二線城市，能夠下沉到三四線城市，把小鎮青年吸引到影院來。有業內專家預測，中國電影將邁向更有質量、發展更快的黃金期，未來三年，中國電影年票房很有可能突破千億元。

楊磊磊對新快報記者表示，非?？春脟鴥鹊碾娪笆袌??！皟赡昵?，阿里巴巴董事會主席馬云說過：互聯網10年后的機會是健康和快樂。在國民的經濟已經發展起來的同時，人民的文化生活需要豐富起來，電影是一個很好的載體和展現形式?！?/p>

樂視影業也認為中國電影市場潛力巨大，有望在不久的將來成為全球最大的電影市場。一方面，中國電影院上座率仍有很大的提升空間；另一方面，隨著中國的城鎮化進程，電影院線在三四線城市的下沉，中國電影市場總量將進一步擴大。

B 互聯網、科技公司加入電影市場競逐中

日前，阿里影業、樂視影業、中影股份、華誼兄弟、博納影業、萬達影業等電影公司紛紛發布新年新片計劃，將《長城》、《爵跡》、《魔獸》等重磅影片“砸”向觀眾?？梢灶A見，2016年的電影市場更加熱鬧，各路資本的競爭也更激烈。

樂視影業方面認為，中國電影市場潛力巨大，并且仍在持續增長中，電影產品具有較高的投資回報率，因此必然吸引資本競逐。

事實上，這場資本競逐戰從2014年起便已啟幕。2014年-2015年，阿里影業、百度影業、騰訊影業紛紛成立電影公司，我國的影視產業正式進入“互聯網+”時代。此后IP、宣發、影院等隨處可見BAT的身影。今年元旦后，重新回歸的黎萬強爆出小米成立影業的消息。有業內人士預計，很多二線互聯網公司、科技公司也會加入到電影市場的競逐當中。

楊磊磊認為，多方資本進入和關注說明市場很看好電影行業的長足發展。各大影業也根據市場調整戰略方向，例如，阿里影業通過收購粵科軟件、淘寶電影和娛樂寶等戰略，徹底與傳統影業公司脫鉤，轉型成為一家擁有粉絲運營、投融資、內容生產制作、宣傳發行和院線服務平臺的基于互聯網的全產業鏈娛樂平臺。

2015年，影視業的并購熱潮也是有增無減。數據顯示，2013年A股涉及影視行業的并購事件僅27起，2014年則有42起，到了2015年影視并購多達74起，并購金額達283億元。

中國電影家協會秘書長饒曙光指出，電影市場之所以被眾多投資者看中，肯定是看好電影市場的發展。尤其是跨界資本，為尋求新的盈利點紛紛對電影進行投資。

有統計發現，在福布斯2015年中國富豪榜前十名中，有8人在投資電影。電影行業人士李航認為，電影市場的繁華和政策的利好是促使富豪投資電影的主要原因。此外，電影作為文化產業能承載個人夢想，投資千百萬拍一部電影的舉動也不難理解。不過，當前的電影市場也存在諸多泡沫，由于種種原因導致票房虛高，繼而造成市場的虛假繁榮。不懂行的投資者投入的錢很可能打水漂，為他人做嫁衣。

高票房背后藏隱憂

原創力、工業水準亟待提高

盡管2015年中國電影市場獲得一片叫好，但也暗藏隱憂。近日，2015年票房冠軍《捉妖記》被國外媒體質疑數據“造假”。除了“偷票房”，我國電影市場的發展還面臨內容創作薄弱、工業水準不高、產業化程度不高等問題。

為了加強電影內容創作能力，阿里影業今年將在內容生產制作方面發力，并通過淘寶電影、娛樂寶等互聯網化的產品改變傳統觀影受眾被動接受的狀況，讓消費者能夠參與到影視的生產制作過程中，從“觀眾”成為“用戶”。樂視表示要堅持基于分眾的IP運營理念，通過為不同分眾用戶提供不同類型的產品，來滿足不同用戶的需求。此外，其它電影公司也更加注重內容的生產和引進，IP成為2016年的大熱點。

“與往年相比，我國電影的內容制作，后期以及特效方面都有著大幅的提升，但是我國電影市場的工業化還在探索中?！睏罾诶诒硎?。樂視影業相關負責人也認為，與全球電影制造中心好萊塢相比，中國電影在電影工業水準、產業的專業性方面仍有差距。

中國電影下一個風口

IP開發受電影市場重視

提起當前的電影市場，“IP開發”是一個繞不過去的詞?！癐P”是英文Intellectual Property的縮寫，指具備知識產權的創意產品。電影的IP開發主要包括兩個層面，第一層面是指利用來自別的領域的優秀原創IP(小說、音樂、典故等)制作出電影；第二個層面是指當電影創作完成進入市場后，其IP價值在其它相關領域的延伸開發，也就是電影的衍生品市場。

公眾號“娛樂資本論”指出，好萊塢衍生品的收入高達電影總收入的70%，成為將IP價值最大化的有效途徑之一。而中國雖然已經是全球第二大電影票房市場，但電影收入的90%-95%都來自票房和植入式廣告，整個衍生品市場幾乎是一片空白。商業專家黃文杰也認為，從整個電影產業鏈來看，我國的電影業才剛開發了一半，即市場的前端票房這一板塊。而整個產業鏈的后半段也就是電影衍生品市場這一板塊，還沒有被開發出來。

萬達電影院線總裁曾茂軍表示，對院線、影院、制片方、發行方而言，電影衍生品是票房之外收入重要的一環，它不僅僅是3D眼鏡與爆米花那么簡單，而應該成為電影文化體驗中的重要部分?！爸挥醒苌返挠Ｊ匠墒?，才標志著我們擁有成熟的電影產業發展鏈?！?/p>

購物中心借影院搭上電影市場順風車

2015年，在我國電影票房突破440億元的同時，作為一線城市的廣州也取得不錯的成績——全年票房收入18.65億元，僅次于北京和上海。

電影市場的繁榮帶動了影院數量的快速增長。據藝恩網數據，截至去年底，廣州擁有影院116家，銀幕685塊，這些影院基本都開在購物中心內。而近幾年幾乎每新開一家購物中心，就會有新的影院出現，且越來越有特色。影院可以為購物中心拉升人氣，一些IP也成為購物中心舉辦活動的創意。在一定程度上可以說，購物中心通過影院，搭上了電影市場的順風車。

廣州票房全國第三

購物中心引進影院更大膽

數據顯示，2015年廣東省票房收入高達62.4億元，突破60億元大關，連續14年領跑全國，占市場的14.25%，觀影人數也達到1.66億人次。其中，廣州全年票房收入18.65億元，僅次于北京和上海，占全國市場份額的4.26%；影院數116家，擁有685塊銀幕。分析人士認為，廣東以及廣州票房成績斐然，主要得益于國產影片質量提升，廣東政策扶持力度大，影院數量增加，群眾觀影熱情持續高漲等。

新快報記者注意到，廣州飛揚影城(正佳分店)、廣州萬達影城白云店、廣州UA花城匯影院進入藝恩數據庫2015年中國十強影城榜單。電影市場大熱，作為影院合作伙伴的購物中心也隨之欣喜。

廣州多家購物中心相關負責人告訴記者，以前商場對引進影城比較謹慎，但如今電影市場大熱，大家都不怕了。新開的購物中心引進影院更有底氣，舊的購物中心也想方設法把影院引過來。

記者觀察到，近兩年新開的購物中心不僅格外青睞影院，還特別歡迎有特色和競爭優勢的影院進來。例如，富力海珠城引進了海珠區首家IMAX影城，凱德廣場·云尚引進香港百老匯影院，將于今年上半年開業的天環Parc Central有百麗宮影城，東塔屆時也會開出由韓國最大的影院公司CGV運營的4DX大型電影院。

另有業內人士透露，一些舊的購物中心原受制于種種條件沒有引進影院，現在看到電影市場如此火熱，也想努力創造條件引進影院；還有的商場已經有影院，但規模、檔次一般，如今也想方設法把觀影廳的頂拔高，希望能做IMAX.

影院租金對商場貢獻有限

但拉升人氣效果顯著

樂峰廣場總經理王俊標告訴新快報記者，對購物中心而言，選擇影城主要看三個因素，影城的經營能力、影城品牌影響力、對租金的貢獻，因此，知名的影院如飛揚影城、中影影城等市場占有率高；對影院而言，播放一場電影的成本在900元左右，加上租金、員工工資等開支，基本要賣60張票才能回本。周邊人氣足、人流量大很關鍵，集合多種業態的購物中心是首選。

據了解，目前購物中心一般采取“租金+扣點”的形式與影院分成。租金通常每年或每兩年遞增，做得好的院線扣點額度也逐漸增加，從而給購物中心帶來的收入也不斷提升。不過，有購物中心負責人坦言，影院給購物中心的收入部分占整體收入的比重并不大，更多的是充當主力店的角色，吸引人氣，帶動其它消費。

“購物中心一定要有主力店，除了零售，還要有生活配套、娛樂生活業態，影城就扮演娛樂休閑類主力店的角色?！蓖蹩吮硎?，有了影城，購物中心與消費者就有了互動，盡管電影內容是高度同質化，但對于社區或者在成熟商圈，影城有很強的吸客能力。顧客在看電影的前后可以吃個飯，買買東西，從而帶旺其它業態。而沒有引進影院的商場，要么是硬件條件不行，要么就是地理位置太好，或者左鄰右舍都開了影城，可以“借”過來當自己的配套。

購物中心靠啥賺錢？

影片地推和IP創收！

如今電影市場越來越火，新的購物中心偏向于把影城規劃得比較大，但這占據了其它業態的經營面積，需要購物中心讓利。有業內人士指出，由于影城租金較低，貢獻有限，引進的影城也不能太大，否則過度占用別的經營面積，不劃算。一般而言，9-12個觀影廳，面積在1500平方米左右比較適宜。

記者了解到，目前國內影院的上座率達30%就很不錯了，部分影院在國慶等節假日可突破40%。18∶00-20∶30是觀影的黃金時段，上午則比較冷清，這與購物中心的情況類似。為了提高上座率，有的影院會在工作日白天做兒童場、老人場，中午做員工場，給予一定的優惠，實現精準營銷。

為了提升票房，很多影片都會選擇回報率高的城市和影院做地推，包括舉辦明星見面會、首映禮等。對購物中心而言，這又是拉人氣的好機會。有的電影人氣頗高，靠IP就有強大的號召力。部分購物中心看中其中的商機，與電影公司進行合作。天河城方面表示，此前還舉辦了《雷神2》、《美國隊長》、《蟻人》等電影主題特展，為商場帶來頗高人氣，也在一定程度上帶動了銷售。

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影視股估值壓力釋放高票房成業績支撐

年初至今，A股市場面臨著不小的回調壓力，而曾在“賀歲檔”行情中綻放的影視傳媒股，也難以獨善其身。統計數據顯示，影視傳媒板塊上周單周下挫10.84%，高于上證指數8.96%的跌幅。據數據顯示，納入統計范圍的標的股有57只，這些股票在整個1月份的表現都不佳，只有天舟文化獨漲。但在行業連續急跌的背景下，相關具備投資價值的個股釋放了此前積聚的估值壓力，有觀點稱短期內可能會具備一定的配置價值。尤其是，隨著2015年報逐步披露，在這些影視傳媒股中不乏一些業績增幅驚人的公司，投資者可從多個維度挖掘相關標的。

今年1月份以來，除了天舟文化錄得33.18%的漲幅，以及4只停牌股之外，其余的52只概念股全部收跌，奧飛動漫、視覺中心、華誼兄弟等都下跌逾30%。東方財富網數據顯示，截至上周五收盤，傳媒板塊單周跌幅是10.84%，這一跌幅在60個行業板塊中排名第23位，較為抗跌。而在資金流向上，傳媒板塊的凈流出額度達到41.57億元之巨。

渤海證券的一位研究員認為，“在行業連續急跌的背景下，相關具備投資價值的板塊及個股釋放了此前積聚的估值壓力?！?/p>

光大證券分析師高輝認為，“傳媒板塊的估值水平處于歷史較高，但我們認為高成長能消化高估值，繼續維持買入評級?！彼€指出，“標的稀缺是高估值能夠維持的主要原因。以IP、VR等為熱點的相關個股，由于標的稀缺性導致估值居高不下，仍會是2016年支撐板塊高估值的主要力量?！?/p>

在防范行業政策波動風險，以及A股市場估值整體下行風險的前提下，中銀國際證券稱可從多條主線關注傳媒行業走勢，第一，擁有IP平臺的公司，將在本輪IP市場的火熱中擁有更高議價能力，可關注奧飛動漫和中文在線；第二，精選影視產業鏈優質標的。如A股市場唯一的影院渠道標的萬達院線；第三，線下演藝方面，宋城演藝今年投資線下演藝劇團“嘻哈包袱鋪”；第四，在視覺素材領域，視覺中國的份額和資源積累業內領先。