金融市場今年迎來有史以來最糟糕開局，令交易員和分析師重新思考全球貨幣政策前景；有觀點認為美聯儲(FED)將很快逆轉上月開啟的升息進程。美國利率期貨市場走勢表明，市場對今年升息兩次的預期也僅僅是勉強消化，更不用提此前預測的四次了。10年期美國公債收益率更是跌破2%，而在上個月聯儲升息后報2.30%。

金融市場今年迎來有史以來最糟糕開局，令交易員和分析師重新思考全球貨幣政策前景；有觀點認為美聯儲(FED)將很快逆轉上月開啟的升息進程。美國利率期貨市場走勢表明，市場對今年升息兩次的預期也僅僅是勉強消化，更不用提此前預測的四次了。10年期美國公債收益率更是跌破2%，而在上個月聯儲升息后報2.30%。

全球股市上周五延續2016年初以來的急跌走勢，連續第三周下挫。繼歐洲與亞洲股市急劇下滑之后，美國主要股指盤中跌逾3%。

美聯儲12月16日展開近10年來的首次升息，相信經濟最終已擺脫2007-08年金融危機的陰霾。但隨后，對中國股、匯市的擔憂引起劇震，全球股市蒸發數以萬億計美元；中國經濟放緩已加深了人們對美國經濟成長穩健性的擔憂。

雖然美聯儲決策者不是特別看重股市表現，但他們擔心投資財富的損失可能抑制美國家庭與企業的支出并打擊信心，除非這只是暫時性損失。此前美聯儲的升息預測，靠的是押注國內消費來維持經濟成長，足以抵消風險重重的全球環境的影響。

亞特蘭大聯儲主席洛克哈特表示，“這是一個持續多長時間的問題，我不想給出具體時間，但若持續幾周，則可能對實體經濟產生影響?！?/p>

上周五的美國數據也顯示，12月美國零售銷售全線下滑，即便在剔除汽油和其他一些易波動商品價格下跌的拖累作用之后。

同時低油價繼續抑制消費者物價，并令人擔憂通脹率仍將停留在美聯儲2%的目標水平下方。油價在上周五跌破每桶30美元的重要心理關口。

利率期貨交易員已經推遲對美聯儲再次升息時點的預期，而本周，幾家大型銀行也將2016年英國央行、歐洲央行和加拿大央行的政策前景朝更為溫和的方向修正。

標準銀行的10國集團(G10)策略部門主管Steve Barrow表示，“市場對利率形勢的判斷可能很快就會發生變化，對此不應估計不足。如果今年以來的情況再持續一個月，那么利率前景就真的要變了?！?/p>

光大證券研報指出，“美聯儲貨幣政策的依據主要有三點：①就業數據改善；②通脹邁向目標水平 2%；③金融市場穩定。目前美聯儲繼續加息的阻力主要源于后兩者(海外因素對美聯儲貨幣政策的傳導渠道也主要是這兩者)。若 2016 年初以來全球金融市場的動蕩局勢持續，則美聯儲基于審慎原則可能選擇 3 月會議按兵不動?！?/p>