外盤走勢：隔夜倫銅振蕩續漲，其中3個月倫銅上漲1.22%至4577美元/噸，該收盤價創下1月6日來的新高(4620美元/噸)，其上方阻力上移至4600美元/噸。持倉方面，1月26日倫銅持倉量為29.9萬手，較25日增加5035手，顯示短期倫銅多空分歧加大之際，以多頭占優為主。

行業資訊：智利安托法加斯塔預計今年銅產量將增速至71-74萬噸，因新礦加速生產，2015年其產量為63.03萬噸，稍低于預期的63.5萬噸。

現貨方面：據SMM報道， 1月27日上海電解銅現貨對當月合約報貼水150-貼水90元/噸，平水銅成交價35370- 35470元/噸。日內持貨商維穩出貨，無意擴大貼水，且部分中間商和下游逢低入市采購青睞平水銅貨源，現銅貼水收窄?，F貨成交日漸趨淡，少量貿易商根據隔月尚有百元價差仍能做一些相關套利，市場上倉單貨源更為搶手。

庫存方面：截止1月27日，LME銅庫存報240325噸，較昨日增加2950噸，該庫存創下去年12月1日來的新高；同期，上期所滬銅庫存報194312噸，較上周增加8081噸，該庫存遠高于去年庫存均值16.4萬噸，接近于去年11月20日創下的高點。

觀點總結：隔夜滬銅1603合約振蕩續漲至35920元/噸，進一步確認了25日的向上突破，有效企穩于均線組之上，因美聯儲維持利率不變，美元指數承壓下滑。建議CU1603合約背靠35400元之上謹慎持多，目標關注36500元。