威馬汽車財務危機的表現(威馬汽車 投資方)

威馬汽車正在承受巨大的財務壓力。

11月21日，威馬汽車董事長、CEO沈暉發布致全部員工的溝通信，稱為了應對資金壓力，將通過一系列財務措施降低運營成本，包括M4及以上級別管理者發放50%的基本工資；其他員工發放70%的基本工資；發薪日從8日延遲到25日；本年度取消13薪、年終獎、留任獎金，暫停發放購車補貼等，從10月計薪月起開始實施。

威馬方面向紅星資本局確認了溝通信屬實，不過對方表示目前處于IPO緘默期，暫無官方回應。威馬員工表示，確實收到了溝通信，已有同事離職，不少人都準備找下家。此外，威馬今年的重磅新車M7因現金流問題面臨延期交付的風險。

↑資料圖 圖據IC photo

6月1日，威馬汽車向港交所遞交了IPO招股書，不過截至目前，上市進程還停留在審核階段。招股書顯示，截至今年3月，公司在手現金及現金等價物合計僅36.78億元。

紅星資本局注意到，目前威馬汽車離IPO失效只剩9天，要想繼續IPO，需要在三個月內更新財務數據和其他需要披露的信息。也就是說，最遲明年3月1日，威馬汽車將披露今年前三季度的財務情況，和與吉利汽車的商業秘密、知識產權糾紛判決等。能否順利實現港股上市，已經成為威馬生死存亡的關鍵。

高管降薪50%，員工降薪30%

員工：已在找下家

溝通信把威馬汽車的困境歸結于疫情、供應鏈和原材料漲價、供貨不及時等問題。

信中寫道：為了應對資金壓力，公司管理層帶頭主動降薪一半，同時對公司整體運營費用進行精簡，將通過一系列財務措施降低運營成本，具體措施包括：從2022年10月開始，M4及以上級別管理者主動降薪，發放50%的基本工資；其他員工發放70%的基本工資；調整公司發薪日，從次月8日發放上月工資調整為次月25日發放上月工資；本年度不再發放額外獎金(第13薪)、留任獎金(第14薪)及年終獎，暫停發放購車補貼。

以上措施對威馬智慧出行科技（上海）股份有限公司及下屬所有分子公司生效，自2022年10月計薪月起開始實施。

該消息在10月底就被威馬汽車員工曝出。威馬汽車當時回應稱，“近來，高管主動降薪等舉措，是為了積極實現降本增效、改善盈利結構等戰略目標，以期在行業寒冬時穩健發展，持續為用戶提供優質服務?！?/p>

11月22日，有威馬員工向紅星資本局表示，“確實收到了這封溝通信的郵件。上個月的工資是正常發放的，降薪是從這個月開始。之前公司開了溝通會，人力資源也在與大家溝通，不過我決定另謀出路?！彼嘎?，“目前公司的架構變來變去，人心惶惶，已經有人離職，很多員工都準備找下家?！?/p>

“單靠降薪救不了威馬。威馬需要盡快拿到融資或者上市，解決現金流問題，”他認為，“然而產品競爭力不夠，銷量上不去，拿到錢也只是再多活一段時間?！?/p>

車型矩陣落后、銷量下滑

新車或推遲交付

招股書顯示，2019年-2021年，威馬汽車的總營收分別為17.62億元、26.71億元、47.73億元，經調整凈利潤分別為-40.4億元、-42.25億元、-53.63億元，毛利率分別為-58.3%、-43.5%和-41.1%。

截至今年3月，公司在手現金及現金等價物合計僅36.78億元。相比之下，“蔚小理”手上都有四五百億元的現金儲備。

威馬汽車還背負著巨額借債，招股書顯示，2019-2021年，威馬汽車的借款總額分別為24.2億元、64.1億元和99.5億元。

車企的理想路徑是銷量爬坡提升規模效應，進而實現毛利率轉正、扭虧為盈。然而威馬汽車的銷量卻在下降，新車也可能無法如期上市。

2021年全年，威馬累計交付4.4萬輛，同比增長96.3%。以此計算，去年威馬月均交付3666輛車。今年1-10月，威馬累計銷量16889輛，月均銷量1689輛，不到去年的一半。

↑資料圖 圖據IC photo

威馬目前官網在售車型有EX5、E.5、W6，前兩個車型處于16-20萬元區間，W6售價19-26萬元。根據汽車之家新能源汽車銷量排行榜，上半年威馬E.5、W6、EX5分別排名第48、100和120名。

2018年推出的EX5是威馬的主打車型，幾經改款，續航、外觀、配置等方面均無重大升級，2021年貢獻了總銷量的約58%，但由于車型老舊、自燃事故、鎖電等問題，10月的銷量為221輛。

W6號稱是全球首款唯一通過其在家庭或工作地點指定停車位自動代客泊車（AVP）或記憶AVP功能實現L4級自動駕駛功能的大批量量產電動車型，由百度Apollo提供技術支持，曾被寄托了威馬品牌向上的重任，但今年的月銷量不足700輛，10月僅售出113輛。

去年上市的E.5主要面向出行市場銷售，今年新出的改款開始面向個人消費者，8月達到3142輛的銷量巔峰，但10月已跌至501輛。

威馬今年的重磅新車——首款純電轎車M7，在招股書中稱將配備業界領先的L5級別硬件，包括4顆最新的Orin－X車規級自動駕駛芯片，總算力達1016TOPS；3顆可變焦激光雷達；7個超高分辨率攝像頭和4個高分辨率攝像頭等。擁有同級別硬件配置的競品是理想L9、小鵬G9等，售價在40萬元左右。

堆料豪華的M7原計劃今年下半年推出。上述威馬員工告訴紅星資本局，“M7已經經過了極寒、高溫測試，但由于公司現金流問題，年內交付非常困難，可能會延期，等官方通知吧?！?/p>

距離IPO失效只剩9天

上市是生死存亡關鍵

業內人士向紅星資本局指出，“降薪是威馬在盡力活下去的態度，要做給投資人、市場看。威馬之前融了300多億，走的又是自建工廠的道路，只要找到錢就能撐下去?，F在還不能判定威馬‘不行了’，港股上市才是威馬生死存亡的關鍵?！辈贿^他也表示，“威馬上市的不確定因素很多，包括與吉利的知識產權官司、財務狀況惡化帶來的債務違約風險等，要等企業披露?！?/p>

威馬在招股書中披露，吉利汽車以侵犯商業秘密起訴威馬，索賠21億元；以侵犯知識產權索賠116萬元。目前一審審理均已結束，判決將于2022年底做出。威馬汽車為此撥備了6120萬元，稱將完成商業秘密和知識產權糾紛涉及的相關技術方案和專利。

港交所規定，遞交IPO資料后超過6個月未完成聆訊過程，根據正常程序是會顯示為失效的。上市文件失效不等于上市失敗，擬發行人可以通過更新資料重新申請再次激活上市程序。只要擬發行人原申請六個月到期后的三個月內完成財務數據的更新、即重新遞交招股說明書，均屬于原申請的延續。

目前威馬汽車離IPO失效只剩9天，要想繼續推進IPO進程，威馬汽車需要在三個月內更新財務數據及其他需要披露的信息。最遲明年3月1日，威馬汽車今年前三季度的真實財務情況將公之于眾。

紅星新聞記者 吳丹若

編輯 余冬梅 郭宇

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