減持美債的錢用于哪里—減持 美債

外匯儲備就如同護城河，擁有寬廣外匯儲備護城河的經濟體抵御風險時的能力遠遠大于那些外儲薄弱的經濟體。這與投資者家庭的資產儲備道理是相通的。由于美元作為全球貨幣之王的特殊地位，特別是1971年布雷頓森林體系金本位制被單方面廢除，美元匯兌本位制取代金本位制后，全球大多數央行的外匯儲備也都是以美元為主。

不過，作為世界恒定貨幣的黃金也一直沒有離開全球主要貨幣當局的視線，一些央行在儲備美元的同時，也會儲備黃金。近年在全球經濟不確定性因素加大的情況下，一些經濟體開始重新調整外匯儲備，將原有的美元占據外匯的重心地位不斷轉向為黃金及多種非美元貨幣儲備相并存的布局。俄羅斯正是較為明顯的經濟體。

我們近期提及，報告顯示，美元在俄羅斯外匯儲備的份額在2018年3月至6月之間的短短三個月內急劇下降，從43.7％降至21.9％的最低點，也就是說，俄羅斯的實際美元儲備減少了一半。俄羅斯央行已將美元在該國外匯儲備中的份額削減至歷史最低水平。無獨有偶，事情又有了最新進展。

據RT2月1日報道，美國財政部最新數據顯示，俄羅斯在2018年11月減持了18.15億美元美債。這也是俄羅斯在2018年史無前例清倉式減持美債的再度減持。目前，俄羅斯已減持了近87%的美債，從2018年1月的969億美元削減至2018年11月的128億美元,共減持841億美元。要知道，俄羅斯在過去數年，一直是美債的前十大外國持有者之一，而在去年俄羅斯已連數月沒有出現在美債前三十大主要外國持有者名單中。

一方面是減持約50%的美元，另一方面是拋售近87%的美債，這都意味著俄羅斯經濟或正不遺余力地向美元說“再見”。與此同時，我們注意到，正如一些分析師此前預測的一樣，俄羅斯將減持美元和美債的錢分別用于大幅囤積實物黃金和人民幣等非美元貨幣當中。

根據世界黃金協會（WGC）的數據，俄羅斯央行在2018年購買了274.3噸黃金。俄羅斯是絕對意義上的黃金最大買家。而截至今年1月，俄羅斯黃金儲備又增加至近6800萬盎司（2,125噸），較2018年初的5,910萬盎司（1838噸），多出約287噸。自本世紀初以來，俄羅斯的黃金儲備至少增加了500%。對此，莫斯科交易所首席執行官亞歷山大阿法納尼耶夫近期表示，讓我們用黃金取代美元。

俄羅斯在美元外匯儲備降至歷史最低水平，囤積實物黃金的同時，還在去年上半年將約1000億美元轉為歐元，日元和人民幣。值得一提的是，俄羅斯將人民幣的份額增至14.7％。要知道，在2017年第三季度時這一比例僅為1%，這說明俄羅斯正突然以14倍的速度增持人民幣，或正在用人民幣替代部分美元的儲備功能。

分析認為，俄羅斯增持黃金儲備和人民幣資產的趨勢或還將繼續，因為去年三季度時，俄羅斯就計劃將提出了非美元貨幣的全球構想。顯然，俄羅斯或正在用大幅減少美元和美債資產的實際舉措告訴世界其去美元化的決心。

事實上，俄羅斯去美元化進程的加速離不開全球經貿格局的改變，特別是近年當世界經濟不斷東移進程中，俄羅斯正在與中國市場加大合作力度或也有著某種聯系。例如，俄羅斯已在向中國出口原油過程中創立了部分無美元化石油環境，而俄在2018年是中國的第一大原油供應商或也可以說明問題。

不僅于此，在中俄雙邊經貿的本幣化結算已非常普遍。俄經發部部長馬克西姆·奧列什金數周前就表示，“目前俄羅斯與中國雙邊貿易中本幣結算占據一定的份額?！薄氨热?，俄中邊境貿易，基本全部使用本幣結算，因為這非常便利”。此外，俄聯邦軍事技術合作局負責人Dmitry Shugayev近日告訴NTV稱，正在與中國合作伙伴進行商談，可能將在未來的合作中，取消美元在該領域的產品交易。俄媒稱，中國市場對俄羅斯該領域產品的訂單超過70億美元。這也意味著，中俄經貿本幣化結算正在涉及更多領域。

其實，這不僅是人民幣或將被更多應用于中俄經貿的體現，同時，也是俄羅斯盧布的機會。無獨有偶，我們注意到，早在2017年底時，俄羅斯亞太銀行就首次成功跨越歐亞大陸向中國的哈爾濱銀行空運了1000萬元盧布現鈔空運至哈銀行的金庫中。盡管金額并不太高，但卻有著深遠影響。BWC中文網觀察團分析認為，這實現了盧布現鈔輸出與輸入的雙向流動，更是繞開了以美元為主的國際清算體系的一次跨境現鈔交易合作。也為全球其他市場去美元化提供了一個風向標。(完）

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