中國七月份拋售多少美債_中國還剩下多少美債

美聯儲主席鮑威爾將在8月26日舉行的杰克遜霍爾全球央行年會上發表講話，其講話內容將預示著貨幣政策和借貸成本走向，并影響華爾街交易員對美股和債券等在內的一系列美國金融資產的押注。

美聯儲主席鮑威爾

最近一周以來，至少有五位美聯儲理事先后發表了包括支持9月份再加息75個基點等在內的一些鷹派言論，似乎在為鮑威爾的年會講話提前“定調”，越來越多的信息表明，其將在本次年會上采取一種與市場預期相反的強硬言論。

這也讓華爾街重新評估美聯儲最新會議紀要中透露可能會下調加息幅度的觀點，盡管，近一周公布的多項數據顯示美國通脹壓力可能觸頂。

由“鴿王變鷹王”的美聯儲理事卡什卡利認為“三分之一的通脹值是財政因素導致的，如果美國超出了其債務能力，長期利率和通脹預期將會高得多，并影響到提高債務上限的能力，他表示，美國債務若發生違約，必將會給美國金融市場和經濟帶來威脅，須盡快把通脹降下來，甚至不惜以引發經濟衰退為代價。

這表明美聯儲為挽回信譽不得不控制通脹而采取上世紀80年代初以來最快速度的加息后，美國利用高通脹對沖債務負擔的能力也會被削弱，疊加基準利率大幅攀升后就會迅速增加債務利息支出成本，使得美國財政部和美聯儲失去救助債務的能力。

這將會使美債回報率快速縮水，彭博社在8月21日公布的一項美債流動性的衡量指標顯示，截至8月18日，美債回報率正接近3年以來的最差水平，并給美國基金和其他尋求安全投資回報的全球央行帶來收益虧損。

我們團隊注意到，8月22日，比美聯儲加息更重要的美元Libor已經持續突破2008年美國金融海嘯的高點，衡量銀行間借貸成本的重要指標3個月美元Libor的最高值升至4.016%，Libor上升表明美國債務借貸環境的持續上升，流動性開始萎縮，這可能使美國企業更難以獲得低成本資金。

高盛策略師在8月20日發表的報告中也認為，很明顯，美國債券利息支出飆升后將會使美國”借新還舊“出現困難，這將會使美債市場重新定價，給以國家為背景的美債基石級別的機構投資者提供了更多分散美債風險的選擇，事實上，美債被包括全球官方機構在內的投資者開始遠離。

根據美國財政部8月16日最新公布的國際資本流動報告顯示，截至6月，全球央行自今年以來共減持了2372億美元的美債，創下自2020年以來的最大季度凈減持規模，其中，中國自去年12月以來更是連續七個月共拋售了1131億美債，倉位降至十二年以來的最低值至9678億美元，且相對其它海外債權人而言，中國已經連續三個月率先開始大幅度拋售美債（具體數據細節請參考下圖紅色部分）。

數據來源美國財政部

值得一提的是，日本所持美債倉位自去年11月創下高點以來，也已經大幅凈減持了923億，且隨著日元兌美元創下20年低位后，日本清算美債的趨勢料仍會繼續，除了中日兩國外，第三大美債持有國英國也連續三個月減持191億美債。

分析顯示，伴隨著美國通脹壓頂和經濟衰退浮現，使得持有美債的風險不斷提高，而收益率卻相對疲軟，這背后體現的正是美聯儲實際上也正在利用高通脹和持續放水印鈔來稀釋利息成本。

按美國金融網站Zerohedge的解釋就是這就相當于隱性違約，雖然，美聯儲已經把基準利率升至2.50%，但經通脹率調整后仍無法使得美債實際收益率轉為正值，這也意味著遠超美債收益率的高通脹對沖了美債發行成本。

該美媒進一步表示，這也使得中國和日本等在內的全球央行們接下去可能會先后大幅拋售9000億美元，如果隱性違約風險和美國雙赤字持續上升，也存在清空美債可能，這在全球去美元化蝴蝶效應愈演愈烈的背景下將會更加明確。

緊接著，美國華爾街金融大鱷，被稱為富有遠見的投資者，吉姆·羅杰斯在8月12日對外媒警告稱，“美國債務無處不在，印鈔無處不在，美國是全球最大的債務國，最終美國將要付出代價，債務遮羞布將會被揭開，因為，美聯儲的政策針對自己的經濟而不考慮溢出效應時，很可能透支美國金融資產的信貸”。

根據美國證監會8月20日披露的13F機構持倉報告，目前，一些美國大型投資機構的美股和美債頭寸接近于清零。

比如，一位管理1360億美元資產的AMP Capital Investors基金經理Naeimi對當前的美國市場環境非常沮喪，正在考慮是不是要清空美債持倉，“在某個時候，你只能咬牙切齒地說，我要賣掉所有美債資產”，Naeimi在對彭博社記者電話采訪時這樣說道。

按美國前財長薩默斯的解釋就是，美聯儲采取激進追趕式的緊縮政策正在朝美國債務經濟桶里扔金融核彈，美國債務危機的核彈或將被引爆，問題是美聯儲到底能堅持多久，現在市場正在等待美聯儲“服軟投降”。

緊接著，世界黃金協會在8月20日發表的報告中進一步稱，未來美債回報會越來越差，債券的低收益可能會限制其對避險事件的對沖能力，高盛亦表示，美債的吸引力隨著美國經濟彌漫衰退的硝煙中已經開始迅速減弱以及全球市場去美元化蝴蝶效應料將愈演愈烈下應該會在未來幾個季度中看到外國對美債需求的暴跌。（完）