當前的宏觀經濟形勢分析、當前宏觀經濟形勢分析心得體會
一、經濟短期下行態勢明顯
三季度GDP增長率為6.5%，較二季度降低0.2個百分點。從年內走勢看，季度GDP增長率呈持續下降態勢，1-3季度依次為6.8%、6.7%和6.5%。三季度GDP增長率已低于保持12個季度的運行區間（6.7%~6.9%）。9月份工業增長率為5.8%，較8月份降低0.3個百分點，自2016年3月份以來，首次落到6%以下。增長數據表明，經濟短期下行態勢明顯。
同時要注意到，市場需求總體平穩。9月份出口（美元）同比增長14.5%，增速較8月份提高4.7個百分點；消費同比增長9.2%，名義增長率已連續兩個月回升；1-9月份投資同比增長5.4%，增速較1-8月份提高0.1個百分點。國內外市場需求穩中趨升。投資內部，市場主導的投資繼續表現活躍。1-9月份，制造業投資同比增長8.7%，增速較1-8月份提高1.2個百分點；房地產投資同比增長9.9%，增速較1-8月份略降0.2個百分點；民間投資同比增長8.7%，增速與1-8月份持平?；A設施投資增速降幅收窄。1-9月份基礎設施投資同比增長3.3%，較1-8月份降低0.9個百分點，降幅環比收窄0.6個百分點。
經濟結構調整成果不斷顯現。前三季度，高技術制造業和裝備制造業增加值同比分別增長11.8%和8.6%，分別快于規模以上工業5.4和2.2個百分點。工業戰略性新興產業增加值同比增長8.8%，比規模以上工業快2.4個百分點。新產品快速成長。前三季度，新能源汽車產量同比增長54.8%，集成電路增長11.7%。生態保護和環境治理業、農業投資同比分別增長33.7%和12.4%，增速分別快于全部投資28.3和7.0個百分點。
綜合研判，經濟處于短期下行過程，但支持企穩向好的因素正在增加。
二、支持經濟穩中向好的基本條件已經確立
中國經濟增速連續6年回落之后，于2017年企穩。盡管受流動性偏緊、基礎設施投資來源調整等短期因素影響，今年GDP增長率呈現下行態勢，但經濟增長基本面已經轉好，恢復增長的條件已經確立。
世界經濟復蘇態勢趨于明朗，出口形勢明顯好轉。受其支持，2017年我國出口（美元）較上年增長7.9%，增速較上年提高15.6個百分點，結束了連續6年的大幅下滑。對國內外向型企業增加銷售和生產，形成有力支持。今年1-9月份出口（美元）同比增長12.2%，增速較上年同期又有提高。雖然中美貿易爭端對未來外貿出口有潛在影響，但也要看到，世界各國經過近10年努力所形成的世界經濟復蘇態勢不會被改變，各國經濟恢復對國際貿易和經濟全球化的支持總體不會被改變。中美貿易爭端對我國出口的影響總體是局部的，達不到國際金融危機的量級。綜合分析，預計未來我國出口增速雖有所下降，但不會持續大幅度下滑，也不會陷入負增長。與2010—2016年出口滑坡比較，我國出口形勢已經總體轉好。
城鎮化取得積極進展，投資內生動力增強。近年來，我國城鎮化正在發生一系列積極變化。一是城鎮化活動的領軍城市，已從一線城市日益擴展到多個二線城市。據QQ大數據發布的《2018全國城市年輕指數》，南昌、蘇州、武漢、鄭州、杭州、南寧等一批二線城市年輕指數超過了北上廣等一線城市，反映了隨著一批二線城市基礎設施、公共服務水平持續提高，市場環境改善，其產城融合度明顯提高，進而帶動了城市人氣度加快提高的事實。二是新型城鎮化積極推進。城市群的規劃建設，帶動了大中小城市一體化發展，加快了中小城市基礎設施和公共服務補短板的工作，促進了一批中小城市環境改善、產城融合水平提高和人氣度提高。這些都有效地擴大了城市發展空間，帶動了房地產和基礎設施投資的活躍，提高了投資的內生動力。受房地產和基礎設施建設趨于活躍的影響，大宗商品市場銷售形勢明顯好轉，工業產能利用率提高，企業資金周轉形勢好轉，效益改善。這必然帶動制造業投資、民間投資逐步回暖。
多項因素支撐國內消費市場持續活躍。今年一季度最終消費支出對GDP增長率的貢獻已提高到70%以上。4月份以來出現的消費增速下降，主要受房地產銷售形勢持續滑坡、進口消費品減稅預期使相關消費品購買后延、汽車消費滑坡等短期因素影響。應看到，中國消費市場具有長期的高成長性。一是源自于中國經濟發展以改善民生為根本目標的特征。十幾億人民群眾對美好生活的不懈追求以及為此在社會生產、建設方面持之以恒的艱巨努力，推動了中國消費市場持續快速擴大，也支持了工業、服務業和城鄉建設的蓬勃發展，形成了相互促進的良性循環。二是由于國內各類消費品、與生活消費相關的服務，供給日益充裕，水平和質量不斷提高，種類和技術創新日益豐富，對消費需求形成了不斷加強的推動。三是由于中國政府確?；久裆呐?。面對經濟持續下行給基本民生帶來的威脅，這些年來政府在保就業、精準脫貧、幫扶困難群體、穩定居民收入等方面做了大量工作，取得顯著成效。支持了就業穩定、居民收入增長穩定，也保障了消費市場持續活躍。
供給側結構性改革綜合成效不斷顯現，供給對需求的動態適應能力明顯提高。在長期的高速增長之后，中國市場供給的數量保障能力大幅度提高；相對于市場需求增長轉穩，國內市場從普遍短缺轉為一定程度的過剩。市場競爭對企業轉型的“倒逼”作用加強，對企業和產能的優勝劣汰力度加大。市場調節程度較高的大量中小微企業、民營企業優勝劣汰、轉型升級活動啟動早，效果也比較明顯。與此同時，政府通過去產能、去杠桿等多項供給側結構性改革工作，積極推動大型企業、國有企業兼并重組、轉型升級；特別是以“破、立、降”為重點，著力深化基礎性關鍵領域改革，圍繞產權制度和要素市場化配置機制，著力補齊制約市場競爭作用的制度短板，目前已取得積極效果。新動能明顯增強，航空航天、人工智能、深海探測、生物醫藥等領域涌現出一批重大科技成果，新產業新產品蓬勃發展。2017年我國研發（R&D）支出比上年增長11.6%，為GDP的2.12%，較2014年提高0.34個百分點。低水平產能加快退出，行業發展環境持續好轉；企業加快從數量擴張型效益轉向質量和創新型效益，行業內產量擴張的自律能力增強，提質增效、創新發展活動增加。這些都促進了企業市場競爭力增強，使企業效益明顯改善。
綜上，支持我國經濟穩中向好的因素，無論在需求端還是供給端，都已基本形成。據此可以認為，中國經濟增長回升的態勢已基本確立。
必須注意到，基于防范化解金融風險等目標，今年以來加強金融監管、規范金融秩序，規范地方政府隱性債務、PPP融資活動等方面的工作力度加大。銀行表外資金業務收縮明顯，金融市場流動性下降較多，地方政府融資活動受到較大影響。受資金不足等因素影響，基礎設施投資增速降幅較大，部分企業融資困難；受流動性收緊、信心不足等因素影響，股市下滑明顯。短期經濟下行壓力較大。再考慮到中美貿易爭端對出口增長的潛在威脅，特別是對市場信心的影響，中國經濟面對的短期下行壓力不可低估。
三、采取有效措施，推動中國經濟穩中向好
我國經濟已從高速增長階段，進入高質量發展階段。提高供給體系質量，最重要的是增強市場競爭優勝劣汰的能力，通過開放、有序的市場競爭，促進企業轉型升級、提質增效，促進優秀企業不斷脫穎而出，促進高質量供給較快增長。因此，中國必須堅定不移地堅持改革開放，著力完善產權制度，加強市場機制在要素配置方面的決定性作用。必須全方位擴大對外開放，從產業、市場、規則等多個方面，加快與世界經濟接軌，積極加入和全力推動經濟全球化進程。同時也要注意到，中國仍然是發展中國家，人口眾多，就業、收入增長，出行難、住房難、上學難、看病難等多方面短板亟待解決，經濟社會各方面對經濟持續較快發展有著迫切需求。因此，防止經濟增速持續下滑，把握時機推動經濟恢復平穩較快增長亦非常重要。
需要認識到，當前城鎮化正在走出長周期調整的谷底，出現了一系列積極現象。要把握機遇，以城市群為主體形態，加快推進新型城鎮化。要大力抓好各城市群面向長遠的整體規劃工作，認真畫好一張藍圖；根據規劃目標，合理安排土地用途，保障好城鄉一體化發展對土地的各種必要需求；根據規劃，基于遠期目標，高起點、高標準加快建設覆蓋城鄉的基礎設施和公共服務保障體系；在財政“分灶吃飯”基礎上，根據城市群一體化發展要求，適度由小灶并大灶，在更大范圍內統一協調財政資金使用，同時完善地方發債工作，保證必需的建設資金；以產城融合水平提高為支撐，綜合施策，促進城鎮化水平普遍提高，釋放中國現代化活動的強大動力。
對短期流動性收緊、投資增速下降等問題，則應綜合考慮和適度應對。在加強違規融資活動監管時，注意通過適時適度的貨幣政策調整，及時補充流動性。在淘汰僵尸企業、打破剛性兌付等基礎性制度建設方面，應該選準典型目標重點突破，有效控制債務風險連鎖傳導，由點到面積極穩妥推進。對地方政府融資活動，應按照堵后門、開正門的原則，積極改進和加快地方債發行工作?？傊?，在堅持完善基礎性關鍵領域的制度短板、加強金融監管和規范融資秩序的同時，要做好貨幣政策、財政政策適時適度的關聯操作，保持流動性合理充裕，支持基礎設施項目建設的資金需求，促進基礎設施投資較快增長。協調好穩增長、調結構、促改革之間的關系。
綜上，中國經濟穩中向好的態勢已基本確立，盡管面對新的風險和挑戰，但經過綜合施策，合理應對，就一定會化解短期下行壓力，克服諸多不確定因素，從而使中國經濟穩中向好的態勢進一步增強。據此，未來中國經濟將呈現底部企穩，逐步回升的發展態勢。與此同時，經濟金融活動的規范性、有序性將逐步提高；經濟結構優化、供給質量提高的綜合成效將更加明顯。
微信編輯：張宇通
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