中國國債gdp占比,中國國債總值

中國政府的債務規模大嗎？有些人為了標新立異、獲得流量支持硬說很大，先不急著否定這類人的觀點，我們用金融數據說法。

大部分國家的債務由兩部分組成，一是中央政府的債務，一般是以國債形式存在的，比如美國國債、日本國債、中國國債等；二是地方政府的債務，也就是地方債，比如美國各州政府發行的債券、咱們的省級行政機關發行的地方債等。

央行于11月25日（11月的數據要到12月下旬發布）發布了10月金融市場運行情況報告，截止2022年10月底，國債托管余額為24.3萬億元人民幣，地方債托管余額為34.8萬億元，兩者相加共計59.1萬億元。

國債與地方債能夠從官方公布的數據中查到，屬于顯性債務，除了顯性債務外地方上還會有一些隱性債務。

比如，大家說的最多的城投公司的債務。城投在法律上屬于公司，政府不會為其債務兜底，但熟悉債券市場的人都清楚城投實際上是地方政府的融資平臺，大家愿意、敢于買城投債就是看中了城投公司背后的地方政府，所以城投的債務屬于典型的隱性債務。

又比如，一些名股實債的回購協議。地方政府設立的產業引導基金與民間資本合作投資某高新領域產業，雖然大家都是以股權投資的形式出資，但為了拉到資金地方政府承諾幾年后按照一定的價格（一般是本金加一定比例的投資收益）回購民間資本手里的股份，看著像是股權投資，實際上政府背上了未來付錢的債務。

隱性債務很難估算，要么也用不著用“隱性”來描述了，根據復旦大學蘭小歡教授在《置身事內》一書中的介紹，隱性債務大概占據了整個地方債務的30%至40%左右。

由此可以推算出地方上的隱性債務總額在18萬億元左右，這么一來中央政府、地方政府的顯性和隱性債務總和大概為77.1萬億元。

77.1萬億元的債務總額看著很大，但大家要知道中國已經是全球第二大經濟體了，每年的GDP總量比排在全球第三至第六位的國家加一起還要高，GDP越高能夠承受的債務總量也就越大。

這就好比同樣是100萬元的房貸，月入5萬元者根本不放在眼里，每月只能拿到5000元月薪的人卻會感到亞歷山大壓力山大了。

中國2021年的GDP總量為114.37萬億元人民幣，今年前三季度的GDP名義增幅為5.73%，假設2022年全年的GDP名義增速也是這個數字（必然高于5.73%），那么2022年的GDP總量將達到121萬億元。

前面說過，中國國債余額為24.3萬億元、國債加地方債余額為59.1萬億元、算上地方隱性債務的負債總規模為77.1萬億元左右，所以國債占GDP的比例為20.1%、國債加顯性地方債占GDP的比例為48.8%、加入地方隱性債務后的比例為63.7%，與發達國家相比處于較低水平。

世界經濟第一大國美國的國債余額已經突破了31萬億美元，以其剛公布的GDP數據計算美國國債占GDP的比例為121.51%。注意美國國債僅僅指聯邦政府發行的債券，并沒有加上各州的地方性債務，中國的這一比例只有20.1%，連美國的零頭都不到。

世界第三大經濟體日本政府的負債情況更加夸張，是全世界負債占GDP比例最高的經濟大國，該比例達到了驚人的237%。這也是為什么日本不敢加息的原因，政府欠的錢實在太多了，加息將導致未來支出的債務利息大幅增加，日本的財政收入光是支付增加的國債利息就夠嗆了。

將負債規模與GDP一對比發現中國政府的債務規模并不算高，哪怕個別地區的地方債或城投債出現問題也是完全能夠應付的，不會產生影響全國的系統性風險。另外，中國的債務結構還有兩點值得注意。

1.中國各級政府借的錢主要花在了基建投資上

各個地方近年來的基礎設施數量和質量有了大幅度提升，債務轉化成了實實在在的固定資產，是實打實能夠帶來正外部性的實物。

外國的債務就不同了，美國2020年以來多發行了將近8萬億美元的國債，很大一部分直接給企業和老百姓，用掉就用掉了，債務形成了，資產卻沒有任何增加。

歐洲部分國家更加離譜，借債維持老百姓的高福利，政府明明已經很窮了，為了獲得選民支持不惜寅吃卯糧，這么下去終有暴雷的一天，也許就在全球經濟可能陷入衰退的2023年。

2.中國政府的外債規模不大

網上有一種不負責任的言論，說中國外債規模很大，欠了國外很多錢，這明顯是拍腦袋想出來的。

根據外匯總局公布的中國全口徑外債情況表數據顯示，到2022年6月末中國廣義政府加央行的外債總額為5335億美元（3.75萬億元人民幣），只占GDP總量的3.1%。

美國的這個數字是多少呢？美國財政部公布的數據顯示外國主體持有的美債總額在7.5萬億美元左右，占美國全年GDP的比例超過了30%，是咱們的十倍。

因此，中國的債務規?？粗恍〉紤]到我國全球第二大經濟體以及今年GDP總量大概率超過120萬億元人民幣的事實，政府債務總額在全球主流大國里處于低水平，完全可控。

當然，咱們也不能毫無節制地擴張債務，有欠債的時候就有還錢的時候，進入還債周期后往往十分痛苦，會出現經濟增長停滯、居民收入下降等不利情形。

總之，適度負債有利于激發經濟活力，只要將債務規?？刂圃诤侠矸秶鷥染涂梢詫崿F資本凈效益的最大化。

最后，推薦一本我剛剛看完的經濟類書籍，本文前面其實已經提到過，書名為《置身事內》，蘭教授結合我國國情與政治體制解析了國內經濟體制，有助于大家讀懂國家經濟大事。

這本書最大的特點是沒有搞拿來主義，不像有些書生搬硬套西方經濟學的那套東西，脫離了實際，根本無法解釋很多發生在中國國內的經濟大事件以及為何要這么設計制度。比如，對本文提到的城投債等隱性債務的形成做了符合國情的深入解釋。